铁矿石：补库带动，矿价走强

供应端：外矿发运高位回落，仍有继续回落预期，到货后期有持续减量。 需求端：铁水产量微增，后期仍有继续回升预期。 库存端：港口库存持续积累，钢厂低位补库。 行情展望：整体来看，铁矿石进入补库窗口期，叠加铁水回升及供给缩量，矿价有望走强。 策略：多单持有 交割品主力合约基差小幅收缩，进口矿最便宜交割品基差18元/吨左右。 需求：铁水产量微增 来源:中辉期货有限公司 247家钢厂高炉开工率78.68%，环比上周减少0.16个百分点，同比去年增加0.70个百分点；高炉炼铁产能利用率85.51%，环比上周增加0.03个百分点，同比去年增加0.87个百分点；钢厂盈利率40.69%，环比上周增加0.86个百分点，同比去年减少8.23个百分点；日均铁水产量228.1万吨，环比上周增加0.09万吨 供给：外矿发运回落，同期偏 来源:中辉期货有限公司 发运：2026年1月12日-1月18日全球铁矿石发运总量2929.8万吨，环比减少251.1万吨。 供给：发货双降 •澳洲巴西铁矿发运总量2246.6万吨，环比减少359.8万吨。澳洲发运量1688.0万吨，环比减少243.6万吨，其中澳洲发往中国的量1389.7万吨，环比减少262.4万吨。•巴西发运量558.6万吨，环比减少116.2万吨。 供给：到货位，后期有持续减量 来源:中辉期货有限公司 •到港：2026年01月12日-01月18日中国47港到港总量2897.7万吨，环比减少117.3万吨；中国45港到港总量2659.7万吨，环比减少260.7万吨；北方六港到港总量1442.9万吨，环比减少26.3万吨。•预计到货：有持续减量 供给：产矿产量环比增加 来源:中辉期货有限公司 统计全国186家矿山企业日均精粉产量46.95万吨，环比增0.28万吨，年同比增0.33万吨。矿山精粉库存88.90万吨，环比增1.40万吨。 口库存：45口库存继续积累 •统计全国45个港口进口铁矿库存总量16766.53万吨，环比增加211.43万吨；日均疏港量310.73万吨，降9.16万吨； •统计全国47个港口进口铁矿库存总量17496.53万吨，环比增加207.83万吨；日均疏港量320.52万吨，降14.50万吨。 •库存同期高位再增 库存：厂库存低位微增 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司