铁矿石：补库带动，矿价走强

供应端

• 外矿发运量高位回落，预计将持续下降，后期到货量有望持续减少。
• 澳洲巴西铁矿石发运总量环比减少359.8万吨，其中澳洲发往中国的量环比减少262.4万吨。
• 中国47港到港总量环比减少117.3万吨，北方六港到港量环比减少26.3万吨，预计后期到货量将持续减少。
• 全国186家矿山企业日均精粉产量环比增加0.28万吨，年同比增加0.33万吨，矿山精粉库存环比增加1.40万吨。

需求端

• 铁水产量微增，后期仍有继续回升预期。
• 247家钢厂高炉开工率78.68%，环比减少0.16个百分点，同比去年增加0.70个百分点。
• 高炉炼铁产能利用率85.51%，环比上周增加0.03个百分点，同比去年增加0.87个百分点。
• 钢厂盈利率40.69%，环比上周增加0.86个百分点，同比去年减少8.23个百分点。
• 日均铁水产量228.1万吨，环比上周增加0.09万吨。

库存端

• 港口库存持续积累，45个港口进口铁矿库存总量环比增加211.43万吨，47个港口库存总量环比增加207.83万吨。
• 厂库存低位微增，但补库力度有限。

行情展望

• 整体来看，铁矿石进入补库窗口期，叠加铁水回升及供给缩量，矿价有望走强。
• 主力合约基差小幅收缩，进口矿最便宜交割品基差约18元/吨。

策略

• 多单持有。