铁矿石：补库带动，矿价走强

2026-01-26 中辉期货测试专用号1普通版

供应端：外矿发运量环比大幅回落，且预计将持续下降，后期到货量有望持续减少。澳洲和巴西发运量均显著下降，其中澳洲发往中国的量减少明显。全国矿山精粉产量环比微增，精粉库存略有上升。

需求端：铁水产量微增，后期仍有继续回升预期。247家钢厂高炉开工率和产能利用率均同比提升，但盈利率环比下降。

库存端：港口库存持续积累，45个港口和47个港口库存均环比增加。钢厂库存处于低位，略有补库。

行情展望：铁矿石进入补库窗口期，叠加铁水回升及供给缩量，矿价有望走强。主力合约基差小幅收缩，进口矿最便宜交割品基差约18元/吨。

策略：多单持有。

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