宏观
- 美元资产双击时刻：贝莱德高管里克·里德尔当选美联储主席概率飙升至54%，其政策主张倾向于通过进一步下调政策利率应对通胀，市场担忧美联储独立性受挑战。
- 全球固收市场新逻辑：日本国债长端利率攀升，收益率曲线走陡，显示债券从避险工具转为风险源头，财政可持续性成为债券定价核心锚点。
- 欧美关系重构：欧洲加速推进战略自主进程，面临内部改革滞后、外部美国关税制裁潜在风险及北约转型不确定性等多重挑战。
人民币汇率
- 关注美联储议息会议：美元指数缺乏有效上行动能，人民币兑美元升值基础稳固，但需关注美联储议息会议上鲍威尔的发言及经济数据。
- 策略建议：出口企业可在7.01附近逢高分批锁定远期结汇，进口企业可在6.93关口附近采取滚动购汇策略。
股指
- 警惕局部过热引发短期回调：上周股指风格分化，大盘股指震荡偏弱，中小盘股指上行，两市成交额大幅放量。
- 核心逻辑：政策面利好预期与流动性持续宽松支撑股指中长期走强，但中小盘股指因局部过热短期或存在技术性调整需求。
国债
- 短期或维持震荡：上周期债受益于A股调整而反弹，品种间强弱分化，资金面整体偏紧，短期对市场影响不大。
集运欧线
- 现货加速下行，远期复航前景不明：达飞轮船暂停试航苏伊士运河，推迟全面复航时间表预期，即期疲软现实与远期不确定预期博弈。
新能源
- 碳酸锂：现货成交活跃，终端电芯市场价格上浮明显，价格传导开始起效，春节前建议逐步降低仓位。
- 工业硅&多晶硅：工业硅价格底部支撑逻辑明确，多晶硅库存处于高位，去库存仍是行业核心主线。
有色金属
- 铜：沪铜主力合约价格窄幅震荡，LME铜美国仓库仓单流入，LC价差收窄。
- 铝产业链：沪铝企稳反弹，氧化铝短期弱势不改，铸造铝合金震荡偏强。
- 锌：锌价偏强震荡，基本面判断偏弱震荡，但也有跟随板块偏强震荡的可能。
- 镍-不锈钢：供给端扰动再度加强，镍铁跟随盘面同步反弹，不锈钢周内震荡偏强。
- 锡：锡价整体偏强震荡，夜盘再次冲高至历史高位，短期或维持高位宽幅震荡。
- 铅：铅价震荡，多空缺少驱动，区间震荡为主，建议卖权收取稳定权利金为主。
油脂饲料
- 油料：豆粕继续底部震荡，菜粕若贸易关系进展，国内菜系将重归国际定价。
- 油脂：短期油脂板块易涨难跌，棕榈油维持板块中最强势。
能源油气
- 燃料油：裂解大幅上涨，伊朗地缘影响加上美国收紧对伊朗制裁，供应紧张开始缓和。
- 沥青：上行存疑，警惕回调，短期需求端无超预期表现。
贵金属
- 铂金&钯金：国际政治不确定性加剧，内盘受外盘提振，铂钯价格加速上行。
- 黄金&白银：避险加持再创新高，地缘风险溢价持续发酵，政策不确定性加剧，美元弱势共振。
化工
- 纸浆-胶版纸：期价进一步走低，纸浆期价估值受现货市场影响下滑，胶版纸期价进一步上行。
- LPG：化工需求转弱，地缘及寒潮提供支撑，短期偏强运行。
- PTA-PX：集中多配下价格强势上涨，PX良好供需格局确定性较高，短期高位多配主要出于对格局看好的考虑。
- MEG-瓶片：供应缩量助推估值低位反弹，短期不再适合作为空配标的。
- 甲醇：资金情绪高涨，地缘风险尚未退潮，叠加能化商品板块情绪整体预期好转。
- PP：成本端支撑尚存，短期建议以观望为主。
- PE：情绪主导波动，基本面支撑偏弱，建议以观望为主。
- 纯苯-苯乙烯：利好集中，纯苯、苯乙烯偏强运行。
- 尿素：多单持有，尿素价格反弹后新单成交再陷僵持。
- 玻璃纯碱：弹性有限，纯碱中长期供应维持高位的预期不变，光伏玻璃继续累库。
- 硅铁&硅锰：区间震荡，下方受到成本支撑，硅铁基本面稍好于硅锰。
农副软商品
- 生猪：现货猪价企稳，生猪主力03合约或将震荡上涨。
- 棉花：内外价差维持高位，国内棉花供需偏紧的预期暂未改变。
- 白糖：原糖下跌带动国内期货回落，国内白糖需求一般。
- 鸡蛋：节前备货需求逐步减弱，主力合约或将震荡走弱。
- 苹果：节前备货好转，盘面震荡反弹。
- 红枣：关注下游备货，短期红枣价格或维持低位震荡。
- 原木：估值杀跌修复，维持750-795的区间操作。
