市场综述
上周全球市场呈现分化表现，富时中国A50指数周跌2.97%，而标准普尔500指数周涨0.35%。美元兑离岸人民币周跌0.27%。商品市场方面，LME铜周涨2.54%，COMEX黄金周涨8.44%，COMEX白银周涨16.63%，WTI原油周涨3.27%。ICE原糖期货主力合约周跌1.54%，ICE棉主力合约周跌1.27%，MB铁矿石周跌1.92%。
周度事件汇总
- IMF上调全球经济增长预期：IMF发布《世界经济展望》更新报告，将2026年全球经济增长预期上调至3.3%，同时上调中国、美国、欧元区和日本2026年经济增长预期。报告指出，人工智能带动的信息技术投资增长是支撑全球经济的重要动力。
- 特朗普关税政策表态：特朗普在记者会上表示，如果最高法院限制现行关税工具，他可使用“许可制度”等替代手段，强调当前方式是“最好、最强、最快、最简单、最不复杂的”，但并非唯一选择。美国最高法院尚未就特朗普关税相关事宜作出裁决。
- 格陵兰岛危机峰回路转：特朗普宣布与北约秘书长吕特达成协议框架，若方案落实将不会实施原定于2月1日生效的关税措施。美股受此消息直线拉升，现货白银一度跌超4%。欧盟委员会发言人表示，欧盟领导人紧急峰会将按计划举行。
- 美联储利率预期转向：最新调查显示，多数经济学家预计美联储本季度维持基准利率不变，并可能在鲍威尔任期结束前按兵不动，较上月预期明显转向。
- 特朗普威胁对伊朗采取行动：特朗普表示美国正调集重兵前往伊朗，将对与伊朗进行贸易往来的国家加征25%关税，并实施新一轮制裁。
- 美国经济数据表现强劲：美国2025年第三季度GDP终值年化环比增长4.4%，创近两年来最快增速。11月核心PCE物价指数同比上涨2.8%，环比上涨0.2%，均符合预期。上周初请失业金人数20万人，低于预期。
- 美国PMI数据略低于预期：1月标普全球制造业PMI初值51.9，略高于前值；服务业PMI初值持平于52.5，综合PMI初值小幅上升至52.8，均略低于预期。
- 欧盟召开紧急峰会：欧盟将于1月22日召开紧急峰会，讨论特朗普宣布的关税威胁等问题，并评估可能采取的反制措施。欧盟委员会提议再次暂停针对美国的930亿欧元报复性贸易措施六个月。
- 欧元区PMI数据分化：欧元区1月制造业PMI初值小幅回升至49.4，仍处收缩区间；服务业PMI初值降至51.9，低于预期。德国制造业、服务业PMI均超预期回升，法国制造业PMI升至近四年新高，但服务业PMI急剧放缓。
- 日本央行维持利率不变：日本央行维持基准利率在0.75%不变，上调2026财年经济增长及通胀预期。行长植田表示将密切关注日元走弱影响，若债券长期利率异常上升将购买国债稳定市场。
- 全球债市抛售潮：日本长期国债遭遇史诗级抛售，30年期和40年期国债收益率单日涨逾25个基点，40年期国债收益率升至4%上方，为近30多年来首次。美国10年期、20年期、30年期国债收益率均上涨8个基点左右。丹麦养老基金计划“清仓”美国国债，称美国“不再是优质信用主体”。
- 日本众议院正式解散：日本众议院正式解散，这也是日本众议院60年来首次在国会例会开幕日解散。
- 日本贸易逆差扩大：日本2025年贸易逆差2.65万亿日元，连续5年呈现逆差。全年出口额增长3.1%至110.45万亿日元，创纪录新高，但对美出口额减少4.1%，5年来首次下降。
