一、贵金属行情及展望
- 日内行情：格陵兰岛风波降温，美国对古巴和伊朗动武传闻提振美元指数，贵金属受计价货币因素支撑，伦敦黄金逼近5000美元/盎司。2025年12月底回调已释放调整风险，预计2026年贵金属受国际政经格局重组、美联储宽松货币政策、全球经济增长改善及银铂替代需求等因素影响，将延续偏强运行，建议持偏多思路参与交易并控制仓位，空头套保者降低套保比率。
- 中线行情：特朗普政府推进MAGA改革，地缘政治风险可能升温，全球政经格局重组与央行宽松货币政策将提振贵金属储备分散化需求，2026年贵金属延续2024年中级上涨趋势。银铂走势强于黄金，但投资资金涌入导致波动性放大。白银工业需求受绿色能源转型提振，铂钯工业需求预期改善，金价上涨通过首饰替代需求提振银铂钯实物需求。建议持偏多思路参与交易并严格控制仓位，稳健交易者可关注多银铂空金钯跨品种套利，多头套保者分批套保，空头套保者降低套保比率。
二、贵金属市场相关图表
- 数据来源：Wind，建信期货研究发展部（共6张图表）
三、主要宏观事件/数据
- 美国与北约就格陵兰岛准入达成协议，但欧盟对美外交政策表示不满。
- 北欧养老金机构对持有美国资产的风险愈发警惕，资金转移趋势扩大。
- 11月美国消费者支出稳健增长，但劳动力市场表现未达预期。
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