贵金属行情及展望
日内行情
特朗普政府施压美联储主席鲍威尔，共和党众议员Luna发函对其提出刑事指控，导致美元指数跌破98关口，推动伦敦黄金反弹至3390美元/盎司。反内卷预期带动白银价格偏强运行。特朗普2.0新政推动全球政经格局重组，黄金避险需求提升。伦敦黄金波动性上升但中线上涨趋势保持，预计在3120-3500美元/盎司区间震荡整固后再次上涨，建议投资者持多头思维，依托上涨趋势线以中低仓位参与交易。本周关注欧美7月份PMI初值及欧洲央行议息会议。
中线行情
伦敦黄金自4月下旬以来在3100-3500美元/盎司区间宽幅震荡。国际贸易形势降温及美国财政扩张法案削弱黄金避险和配置需求，但特朗普新政不确定性及地缘政治风险支撑金价。6月份投机资金涌入白银铂金市场，金银比值回落至4月份前水平。预计国际贸易货币体系重组带来的避险和储备分散化需求将支撑黄金长周期牛市，特朗普改革导致的经济增长疲软与央行降息预期支撑中周期牛市。但金价持续偏强及高市盈率意味着波动性增强，三季度需关注美国财政扩张法案落地与通胀压力对美联储降息时点的抑制作用。短期内伦敦黄金预计在3120-3500美元/盎司区间震荡整固，建议持多头思路，中低仓位参与，偏向空头思维者可关注白银上涨动能衰竭后的“多黄金空白银”套利机会。
关键数据
- 伦敦黄金：最高787.20美元/盎司，最低785.49美元/盎司，收盘785.80美元/盎司，涨0.40%，持仓量429,556手，增仓量90,629手。
- 白银：最高223.61美元/盎司，最低193.86美元/盎司，收盘195.35美元/盎司，涨0.45%，持仓量223,632手，增仓量18,590手。
- 黄金白银比值：7月1日70，9月1日85。
- 金银ETF持仓量：黄金ETF持仓量3,448,024吨，白银ETF持仓量7772吨。
宏观事件/数据
- 欧盟考虑对美国采取反制措施，评估动用全面反胁迫机制。
- 美国财政部长贝森特建议审查美联储，拒评特朗普是否解雇鲍威尔。
- 广东、安徽将规范新能源汽车产业竞争秩序，助力反内卷。
