贵金属日评

一、贵金属行情及展望

• 日内行情：避险需求缓解及美元企稳回升施压贵金属，伦敦黄金回撤至2920美元/盎司附近，人民币汇率升值导致国内金银相对偏弱。金银反弹趋势保持良好，但金价估值偏高，建议设好止损持偏多思路。
• 中线行情：特朗普2.0新政对经济提振有限，美联储降息步伐放缓，美元和美债利率偏强利空作用弱于避险需求利多作用，金价上涨斜率放缓但趋势仍将延续。人民币贬值使人民币金价相对坚挺，银价因库存周期和特朗普新政冲击而偏弱。短期金价上涨驱动力包括节日消费、“特朗普交易”减退及新政提振，建议持偏多思路，关注避险需求减弱、“特朗普交易”升温及美国经济好转带来的趋势转折。

二、贵金属市场相关图表

• 图表展示上海金银期指、伦敦金银现货价格走势，上海期指对上金TD基差，金银ETF持仓量，黄金白银比值，伦敦黄金与其他资产相关性等。

三、主要宏观事件/数据

• 乌克兰准备与美国达成投资和安全协议，白宫敦促基辅结束冲突。
• 美国初请失业金人数略有增加，劳动力市场稳固，未显示特朗普政策影响。
• 欧盟与美国就避免关税战进行谈判，欧洲有意购买更多美国液化天然气。

【免责声明】本报告仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。