一、贵金属行情及展望
- 日内行情：地缘政治风险提振贵金属避险需求，但中东油国抛售黄金、油价高位引发央行紧缩担忧，削弱贵金属流动性溢价。3月份伦敦黄金反弹至4500美元/盎司附近，预计金价在中东石油危机解除前面临调整压力，工业贵金属调整幅度更大。黄金在3800-4200美元/盎司附近有支撑，建议投资者持区间运行思路，关注多黄金空工业贵金属对冲策略，降低仓位应对高波动性。本周关注伊朗局势、美国3月就业数据、全球3月PMI及美联储主席讲话。
- 中线行情：2月份贵金属企稳回升，受国际贸易动荡、全球经济增长前景蒙阴、美联储宽松政策及地缘政治风险推动。预计依托2025年9月上涨趋势线偏强上行，但地缘冲突推动上涨短暂且波动性高，建议控制仓位持偏多思路，多头套保者把握机会建立头寸，空头套保者降低仓位。
二、贵金属市场相关图表
- 图表展示上海金银期指、伦敦金银现货、上海期指对上金TD基差、金银ETF持仓量、黄金白银比值、伦敦黄金与其他资产相关性等数据。
三、主要宏观事件/数据
- 伊朗战争风险上升：胡塞武装袭击以色列，美军增援中东，伊朗关闭霍尔木兹海峡，乌克兰寻求安全协议。
- 宏观数据：里奇蒙联储总裁巴尔金表示维持利率不变合适，费城联储总裁保尔森警告通胀率长期高于目标，伊朗战争可能引发更严重问题。
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