铁矿石阶段性仍有支撑 纯碱新产能投放压力大

发布时间：2026-01-26 09:28:58作者：宁证期货来源：宁证期货 行情复盘 1月23日，铁矿石期货主力合约收涨1.21%至795.0元。 持仓量变化 1月23日收盘，铁矿石期货持仓量：+2342手至568811手。 背景分析 Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存总量16766.53万吨，环比增加211.43万吨;日均疏港量310.73万吨，降9.16万吨;在港船舶数量118条，增1条。 后市展望 库存压力仍在增加，但考虑到供应端仍存天气扰动预期，以及需求端钢企复产预期，铁矿进一步累库压力有限，且随着春节渐近，钢企补库力度提升，矿价阶段性仍有支撑，短期预计震荡运行。 研报正文研报正文 【铁矿石】 Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存总量16766.53万吨，环比增加211.43万吨;日均疏港量310.73万吨，降9.16万吨;在港船舶数量118条，增1条。 评：库存压力仍在增加，但考虑到供应端仍存天气扰动预期，以及需求端钢企复产预期，铁矿进一步累库压力有限，且随着春节渐近，钢企补库力度提升，矿价阶段性仍有支撑，短期预计震荡运行。 【纯碱】 全国重质纯碱主流价1234元/吨，环比上日持平;纯碱周度产量77.17万吨，环比-0.46%;纯碱厂家总库存152.12万吨，周下降3.42%;浮法玻璃开工率71.62%，周度+0.14个百分点;全国浮法玻璃均价1097元/吨，环比上日持平;全国浮法玻璃样本企业总库存5321.58万重箱，环比+0.38%。 评：浮法玻璃开工小幅上升，库存小幅上升，华东市场淡稳操作，企业价格变化不大，下游操作刚需为主，现货交投气氛一般。国内纯碱市场弱稳整理，纯碱企业装置大稳小动，供应高位，下游需求表现平平，采购积极性不佳，维持低价补库。纯碱新产能投放压力大，厂家库存高位下降，预计短期震荡运行。 【PVC】 华东SG-5型PVC4650元/吨，环比上日+80元/吨;PVC周产能利用率78.74%，下降0.89%;PVC社会库存117.75万吨，环比增加2.92%;全国电石法PVC生产企业平均毛利-733元/吨;全国乙烯法PVC生产企业平均毛利-164元/吨;国内PVC管材样本企业开工37%，环比上升1.6个百分点。 评：PVC生产企业供应维持高位，供应充裕，内需处于传统淡季，下游开工回升难持续，春节临近，部分下游逐步放假，行业库存快速累积，原料电石支撑偏弱，限制价格上行，PVC出口维持旺盛，现货价格走势较为坚挺。预计短期PVC市场价格承压震荡运行。 【沥青】 截止1月21日，国内沥青样本企业开工率26.8%，较上一统计周期下降0.4个百分点;截止1月23日，国内沥青周度产量47.6万吨，环比上周减少1.2万吨;国内沥青样本企业厂库库存60.9万吨，环比上周减少1.3万吨，国内沥青样本企业社会库存86.2万吨，环比上周增加4.7万吨。 评：沥青供需尚未显著改善。但随着美国进一步介入委内瑞拉原油领域，当前委油主要流向欧美市场，即便后续国内地炼恢复进口，此前的高贴水格局也可能难以维持，稀释沥青的成本优势或将削弱，从而推升行业整体成本，抑制地炼开工积极性。与此同时，油价偏强运行从成本端提供支撑。供应端的扰动与成本端的支撑预计将继续对沥青盘面形成提振，盘面有望保持偏强运行态势。 关联品种关联品种沥青PVC铁矿石纯碱所属公司：宁证期货