市场回顾与展望
国内纯碱市场近期以稳为主，企业积极发货，节前下游补库。上周国内纯碱产量78.31万吨，环比增加1.14万吨，涨幅1.47%，综合产能利用率84.19%，环比下降2.23%。库存方面，周内国内纯碱厂家库存154.42万吨，周增加2.30万吨，涨幅1.52%，库存窄幅增加。企业待发订单下降，目前维持10+天。展望未来，纯碱企业利润不佳，开工预期高位上升，下游需求预计近期较稳。浮法玻璃产量预期稳定，光伏玻璃因取消增值税出口退税，下游拿货量加大，供给预计稳定，行业仍存降库预期。纯碱供需宽松背景下，预期近期库存仍维持高位，新产能投放施压，后期重点关注纯碱开工变化。预计纯碱价格近期震荡运行，05合约上方压力1250一线。
期现货市场回顾
上周华东纯碱市场走势淡稳，价格窄幅调整，期价走势震荡运行，华东市场基差呈现震荡较稳。
供应情况分析
截至1月29日，国内纯碱产量78.31万吨，环比增加1.47%。轻质碱产量36.20万吨，环比增加0.32万吨；重质碱产量42.11万吨，环比增加0.82万吨。中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为-26.50元/吨，环比增加33.75%；中国氨碱法纯碱理论利润-88.35元/吨，环比增加7.95元/吨。
需求情况分析
光伏玻璃：在产产能降至86960吨/日，环比-0.29%，同比+8.36%，产能利用率66.12%，环比-0.19%。下游组件需求偏弱，采购态度观望，库存去化显著，库存从厂库向海外及渠道转移。预计后续组件报价将持续上调，但实际成交仍将持续博弈。
浮法玻璃：行业平均开工率71.86%，环比+0.24个百分点；行业平均产能利用率75.7%，环比持平。本周产量预计相对上周较稳。
企业库存分析
截止1月29日，国内纯碱厂家总库存154.42万吨，周增加2.30万吨，涨幅1.52%。其中，轻质纯碱82.81万吨，环比增加0.36万吨；重质纯碱71.61万吨，环比增加1.95万吨。
持仓分析
截至1月30日，纯碱期货前20会员持买仓量783142，减少15154，前20会员持卖仓量945349，减少8018，前20会员净持仓量偏空。
关注因素
- 纯碱开工变化
- 新产能投放进度
- 纯碱企业库存变化
