一周观点与宏观重点事件概览
- 核心观点：本周全球股市震荡，国内股市分化格局延续，核心矛盾为牛市预期与监管降温之间的矛盾。国家队通过抛售沪深300和中证1000 ETF为市场降温，但牛市预期强劲导致资金涌入微盘股和中证2000等板块，造成市场分化。
- 下周预测：监管部门将采取更精准的方式限制过度投机，市场或仍高位震荡。
本周重点事件
- 2025年中国GDP增速5%，四季度增4.5%。
- 国务院总理李强主持召开多个领域代表座谈会，强调高质量发展。
- 财政部等多部门发布促内需一揽子政策，优化贴息政策促进投资和消费。
- 发改委谋划“十五五”时期高技术产业重大工程。
- 1月LPR按兵不动，1年期3.00%，5年期以上3.50%。
- 住建部推行现房销售制，实现“所见即所得”。
- 2026第一批936亿元超长期特别国债支持设备更新资金下达。
- 央行行长潘功胜表示降准降息空间仍存。
- 证监会发布公募业绩比较基准新规，自2026年3月1日起施行。
一周市场行情总览
- 全球股市：以美元计价收跌，MSCI全球指数跌0.07%，新兴市场（+1.09%）>前沿市场（+0.44%）>发达市场（+0.22%）。巴西股市涨10.31%，印度股市跌4.11%。
- 中国股市：整体上涨，中概股>A股>港股。A股沪深京三市日均成交额27991亿元，环比缩量6662亿元。
- A股宽基指数：分化，微盘股指数涨5.16%，上证50指数跌1.54%。
- GICS一级行业：全球多数收涨，材料（+3.46%）领跑，可选消费（-1.81%）跌幅最大。中国市场中，材料（+6.36%）涨幅最大，金融（-2.05%）落后。
- 中信一级行业：24个上涨（上周10个），6个下跌（上周20个）。建材（+9.18%）涨幅最大，银行（-2.69%）跌幅最大。
- A股风格：中盘价值占优。
- 期指基差：数据未详细展开。
指数估值与盈利预测概览
- 宽基指数估值：数据未详细展开。
- 一级行业估值：数据未详细展开。
- 股权风险溢价：数据未详细展开。
- 一致预期盈利增速：沪深300（2025年8.34%，2026年9.53%），中证500（2025年26.28%，2026年22.87%），中证1000（2025年27.82%，2026年23.45%）。
流动性与资金流向跟踪
- 利率与汇率：数据未详细展开。
- 交易型资金跟踪：数据未详细展开。
- ETF资金流向：跟踪沪深300的ETF份额减少496亿份，中证500减少341亿份，中证1000减少233亿份。
国内宏观高频数据跟踪
- 供给端：轮胎开工率年后修复。
- 消费端：二手房成交季节性回升。
- 通胀观察：生产资料价格回升，农产品价格高位回落。
风险提示
