一、期货指标
- 市场概述：四大期指本周震荡上行，IF、IH累计下跌，IC、IM累计上涨。从前20席位持仓变化看，IF、IH、IC、IM净持仓空头均上升。展期方面，IF、IH、IC、IM最优展期合约分别为2603、2603、2602、2602合约，年化展期成本分别为1.69%、-0.56%、1.36%、1.89%。
- A股：沪深300指数下跌0.57%，上证50指数下跌1.74%，中证500指数上涨2.18%，中证1000指数上涨1.27%。市场成交额高位运行，指数分化。
- 基差和跨品种比值：四大期指主力合约基差上行，预计持续至3月初。中证1000/沪深300、中证500/沪深300期货合约比值及PE、PB比值上升，中小盘强势。
- 行业板块表现：信息技术、通讯服务、材料板块上涨，房地产、金融、日常消费板块下跌。
- 期现价差：基差集体上行，贴水收敛。
- 跨期价差：远月减近月价差上行。
- 跨品种比值：中小盘相对估值抬升明显。
- 前二十席位持仓：多头力量增强推升期指。
- 空头展期成本：次月合约年化空头展期成本最低。
二、宏观基本面跟踪
- 国内高频宏观经济：12月出口、M2增长速度抬升。前三季度GDP同比增长5.2%。
- 地产：1-11月房地产开发投资同比下降15.9%，降幅扩大。11月70个大中城市商品住宅销售价格环比下降，同比降幅扩大。
- 消费及物价：12月CPI同比上涨0.8%，核心CPI同比上涨1.2%；PPI同比下降1.9%，降幅缩窄。11月社会消费品零售总额同比增长1.3%。
- 制造业及汽车产销：12月制造业PMI回升至50.1%，生产和需求指数回暖。12月汽车销量同比下降6.2%。
- 对外贸易：12月出口同比增长6.6%，进口同比增长5.7%，贸易顺差1141.4亿美元。
三、流动性跟踪
- 资金利率：SHIBOR隔夜利率为1.33%，DR007利率为1.51%。
- LPR报价：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。
- 央行公开市场操作：本周净投放8128亿元。
- A股资金面：A股资金累计净主动卖出4652.61亿元，日均成交额3.43万亿元，融资余额上升，融券余额下降，股票型ETF基金净流出1307.51亿元。
策略建议
- 单边：IC逢低做多。
- 期权：牛市价差策略为主，注意防控过大波动风险。
- 组合风险控制：做好组合风险控制，避免重仓追高，择机轻仓逢低配置IC。
