北交所定期报告：科技题材如期活跃，北证行情有望持续演绎

北交所市场表现

• 指数涨跌：本周北证50指数上涨2.60%，报1588.66点；沪深300指数下跌0.62%，创业板指数下跌0.34%，科创50指数上涨2.62%。
• 流动性：北证A股日均成交额268.31亿元，较上周下降21.36%；区间日均换手率5.44%，环比下降1.19pct。
• 市场扩容：2025年北交所新增挂牌公司355家，平均归母净利润稳中有升。

行业重要新闻

• 经济数据：2025年中国GDP同比增长5.0%，工业生产由高技术行业拉动，设备更新投资增长11.8%。
• 商业航天：酒泉发布十年规划，打造国家级商业航天产业集群，北交所相关企业有望受益。

投资观点

• 经济增长亮点：工业生产边际韧性来自新质生产力，设备更新投资受益于政策支持。
• 主题轮动：航天、AI、机器人三大主题轮番提振市场，AI软件应用和算力芯片成为主线，机器人产业链关注具身机器人上游供应商。

新股发行

• 即将上市：1月28日将上市新股920159.BJ农大科技，主营新型肥料及中间体。

投资建议

• 市场风险偏好抬升：建议关注北证科技相关题材，北证A股估值43.45倍，建议关注估值有挖掘空间、业绩稳健增长的个股。

风险提示

• 政策风险：政策支持力度不及预期。
• 流动性风险：资金流动性不足。
• 企业盈利风险：盈利不及预期。