北交所定期报告20250602：市场交投活跃，看好北证50上涨趋势

北交所定期报告20250602 证券研究报告·北交所报告·北交所定期报告 市场交投活跃，看好北证50上涨趋势2025年06月02日 行情回顾：本周北证50指数表现活跃，截至2025年5月30日收盘报1408.69点，较上周收盘价上涨2.82%；板块比较来看，沪深300指数较上周收盘价下跌1.08%；创业板指数下跌1.40%；科创50指数下跌0.36%。 北证A股板块对比：截至2025年5月30日，北证A股成分股共266个，平均市值达29.91亿元。从流动性表现来看，本周北证A股日均成交额达1271.99亿元，较上周上涨7.87%；日均换手率为6.54%。综合来看，北证A股在换手率等指标方面优于主板、科创板和创业板，但在 成分股个数、平均市值和交易量等方面仍有待提升。 行业重要新闻： 近日，北交所联合中信证券、中诚信国际共同举办“走进北交所,共探多层次债券市场发展之路”活动。北交所对市场建设情况、公司债券审核政策及专项品种关注要点进行了详细介绍。参会代表围绕宏观经济和利 率走势展望、新形势下创新性债券发展及信用风险分析等宏观政策导向及具体债券产品操作实践进行交流分享。来自全国16个省市的91家机构现场参会，覆盖了央国企、民企等债券发行人，以及银行、银行理财子公司、基金公司、信托公司等各类投资人。北交所明确表示，下一步将在中国证监会的统一领导下，紧紧围绕做好金融“�篇大文章”和服务新质生产力，逐步丰富债券市场产品，持续完善市场功能，着力优化服务机制，切实提升服务实体经济和国家战略的能力。 观点 全球工程机械主机厂商50强榜单发布，中国工程机械主机厂排名稳中有升。全球工程机械行业权威资讯机构KHL旗下的《InternationalConstruction》杂志发布了备受瞩目的《YellowTable2025》榜单，公布 2024年全球工程机械主机厂商全球50强，卡特彼勒、小松、约翰迪尔、徐工、利勃海尔、三一以明显优势仍保持全球前六大工程机械主机厂地位。此外，中联重科、柳工、山推2024年全球份额均实现增长，排名稳中有升。行业景气度持续向上，工程机械行业迎来国内外共振。经过连续数年的下滑，2024年以来中国工程机械行业筑底反转趋势明显。展望后续，国内挖机率先复苏&非挖筑底企稳，出口新兴市场地区景气度持续，工程机械行业有望迎来国内外共振，中国工程机械主机厂国际影响力持续提升。 在2025年5月21日举行的谷歌I/O开发者大会上，谷歌公司发布了新一代视频生成模型Veo3，模型引起业内广泛关注，大量高质量视频在互联网上出圈。业内认为Veo3是一个里程碑式的进步，在视频、游戏、广告等传媒娱乐领域均有广阔应用前景。我们认为2025年是Agent元 年：AI正从L2（推理者）向L3（Agent）进化，重视Agent投资窗口，继续重视AI应用投资机会，坚定看好AI应用投资方向。 投资建议：板块处于横盘震荡的局面，北证A股/创业板/上证主板/深证主板/科创板PE分别为72/59/13/35/196倍（剔除负值后分别为49/34/12/20/54，截至2025年5月30日收盘，口径为PETTM整体法），建议重点布局具有估值优势的细分领域热点题材企业和历史业绩表现 优秀的公司。 风险提示：政策风险、流动性风险、企业盈利不达预期风险。 证券分析师朱洁羽 执业证书：S0600520090004 zhujieyu@dwzq.com.cn 证券分析师易申申 执业证书：S0600522100003 yishsh@dwzq.com.cn 证券分析师余慧勇 执业证书：S0600524080003 yuhy@dwzq.com.cn 研究助理薛路熹 执业证书：S0600123070027 xuelx@dwzq.com.cn 研究助理武阿兰 执业证书：S0600124070018 wual@dwzq.com.cn 相关研究 《商务部：中方敦促美方彻底取消单边加征关税》 2025-05-29 《A股三大指数震荡整理，9.44亿净流入商业百货》 2025-05-28 1/8 东吴证券研究所 内容目录 1.北交所行业重点新闻4 2.北交所市场表现4 3.本周新股&即将上市新股情况6 4.投资建议6 5.风险提示7 2/8 东吴证券研究所 图表目录 图1：北证50指数月度表现5 图2：本周主要指数涨跌幅5 表1：北证A股周度表现变化4 表2：本周北交所换手率前�公司（剔除本周新股）5 表3：本周北交所涨跌幅前�公司（剔除本周新股）6 表4：本周北交所市值前十大公司估值水平（截至2025年5月30日收盘价，单位：亿 元、%）6 3/8 东吴证券研究所 1.北交所行业重点新闻 北交所联合中信证券、中诚信国际共同举办“走进北交所,共探多层次债券市场发展之路”活动 近日，北交所联合中信证券、中诚信国际共同举办“走进北交所,共探多层次债券市场发展之路”活动。 北交所对市场建设情况、公司债券审核政策及专项品种关注要点进行了详细介绍。参会代表围绕宏观经济和利率走势展望、新形势下创新性债券发展及信用风险分析等宏观政策导向及具体债券产品操作实践进行交流分享。来自全国16个省市的91家机构现场参会，覆盖了央国企、民企等债券发行人，以及银行、银行理财子公司、基金公司、信托公司等各类投资人。 值得关注的是，北交所明确表示，下一步将在中国证监会的统一领导下，紧紧围绕做好金融“�篇大文章”和服务新质生产力，逐步丰富债券市场产品，持续完善市场功能，着力优化服务机制，切实提升服务实体经济和国家战略的能力。 目前，北交所债券种类包括国债、地方政府债券及公司债券。截至5月30日，官 网显示，北交所国债年内累计发行金额达到约2.36万亿元，地方政府债券年内累计发行 金额为1107.43亿元，公司债券年内累计发行金额为5亿元。 2.北交所市场表现 截至2025年5月30日，北证A股成分股共266个，平均市值达29.91亿元。 从指数涨跌表现来看，本周北证50指数表现较为活跃，截至2025年5月30日收 盘报1408.69点，较上周收盘价上涨2.82%；板块比较来看，沪深300指数较上周收盘价下跌1.08%；创业板指数下跌1.40%；科创50指数下跌0.36%。 从流动性表现来看，本周北证A股周成交额达1271.99亿元，日均换手率为6.54%。 表1：北证A股周度表现变化 成分股个数 平均市值（亿元） 板块周交易量（亿元） 区间日均换手率（%） 北证A股（上周） 266 29.53 1179.21 6.37 北证A股（本周） 266 29.91 1271.99 6.54 科创板 587 121.96 3573.95 2.03 创业板 1380 92.67 14622.02 4.71 上证主板 1693 316.49 17232.66 2.43 深证主板 1487 144.15 17995.51 3.62 数据来源：Wind，东吴证券研究所 4/8 东吴证券研究所 图1：北证50指数月度表现图2：本周主要指数涨跌幅 数据来源：Wind，东吴证券研究所数据来源：Wind，东吴证券研究所 以下为本周北交所换手率和涨跌幅前�的公司（剔除本周新股）。具体来看，涨幅靠前的标的主要为电子元件、工业机械，与上周大盘整体风格略有差异。其中胜业电气主要从事薄膜电容器、电能质量治理产品的研发、生产及销售。薄膜电容器在电路中的用途广泛，如储能、滤波、支撑、阻尼吸收、隔直、耦合、去耦、移相、旁路、定时、抑制电源电磁干扰、电机启动运行、功率因数补偿等，产品广泛应用于家电、输电、配电、轨道交通、工业控制、照明和新能源(光伏，风能，汽车)、军事等多个行业。常辅股份主营业务为阀门执行机构的研发、生产与销售。依托自身在阀门专用电机驱动技术、电动执行机构智能化技术、电动执行机构的核电技术等核心技术的竞争优势，提供满足不同工作环境需求的阀门执行机构产品。公司生产的阀门执行机构产品种类众多，主要包括普通产品、智能型产品、核电产品三大类。 表2：本周北交所换手率前�公司（剔除本周新股） 股票代码 股票简称 周换手率（%） 周涨跌幅 （%） 周成交额（亿元） 920128.BJ 胜业电气 203.41 8.97 17.15 833781.BJ 瑞奇智造 198.33 13.89 27.71 871396.BJ 常辅股份 130.54 -6.14 27.39 835892.BJ 中科美菱 127.49 4.98 7.60 832786.BJ 骑士乳业 118.75 5.54 14.89 数据来源：Wind，东吴证券研究所 5/8 东吴证券研究所 表3：本周北交所涨跌幅前�公司（剔除本周新股） 股票代码 股票简称 周涨跌幅（%） 周换手率（%） 周成交额（亿元） 涨幅前� 837748.BJ 路桥信息 94.20 49.96 10.90 834475.BJ 三友科技 28.37 76.34 7.52 430047.BJ 诺思兰德 27.37 26.42 9.36 831370.BJ 新安洁 15.17 87.67 12.89 835579.BJ 机科股份 15.13 77.61 11.12 跌幅前� 872931.BJ 无锡鼎邦 -12.64 58.55 2.99 836263.BJ 中航泰达 -12.42 63.04 10.95 839719.BJ 宁新新材 -8.79 111.76 12.54 430300.BJ 辰光医疗 -7.58 103.25 15.04 920106.BJ 林泰新材 -7.52 35.33 5.50 数据来源：Wind，东吴证券研究所表4：本周北交所市值前十大公司估值水平（截至2025年5月30日收盘价，单位：亿元、%） 代码 公司 最新收盘价（元） 总市值 2024年营收 营收yoy （%） 2024年归母净利润 归母净利润yoy （%） PETTM 832982.BJ 锦波生物 471.53 417.36 14.43 84.92 7.31 144.78 52.21 835185.BJ 贝特瑞 22.80 257.03 142.37 -43.32 9.46 -48.55 28.94 920029.BJ 开发科技 97.73 135.73 29.33 15.02 5.88 20.64 20.40 920068.BJ 天工股份 20.90 135.14 8.01 -22.59 1.74 -0.36 78.38 920799.BJ 艾融软件 58.70 123.14 6.08 0.34 0.66 -13.64 154.55 834599.BJ 同力股份 23.60 107.98 61.45 4.85 7.93 27.8 12.52 920116.BJ 星图测控 66.50 106.25 2.88 25.9 0.85 35.68 123.21 872808.BJ 曙光数创 50.60 101.20 5.06 -22.15 0.61 -41.21 270.92 836077.BJ 吉林碳谷 14.69 86.33 16.03 -21.76 0.93 -59.65 88.69 839493.BJ 并行科技 140.06 82.42 6.55 32.07 0.13 116.56 626.75 数据来源：Wind，东吴证券研究所 3.本周新股&即将上市新股情况 暂无新股发行。 4.投资建议 板块处于横盘震荡的局面，北证A股/创业板/上证主板/深证主板/科创板PE分别为 6/8 东吴证券研究所 72/59/13/35/196倍（剔除负值后分别为49/34/12/20/54，截至2025年5月30日收盘，口径为PETTM整体法），建议重点布局具有估值优势的细分领域热点题材企业和历史业绩表现优秀的公司。 5.风险提示 （1）政策风险：政府对北交所政策支持力度有可能不及预期，降低投资者交易热情，板块热度下