摩根大通美股招股说明书(2026-01-23版)

核心观点与关键数据

产品概述
该产品为 JPMorgan Chase Financial Company LLC（以下简称“JPMorgan Financial”）发行的与标普500指数挂钩的结构化投资票据，由 JPMorgan Chase & Co.（以下简称“JPMorgan Chase”）无条件担保。投资者可获取标普500指数收益，但收益上限为 9.65%（对应正收益情况下最多支付 1,096.50 美元/1,000 美元本金），或 15.00% 的缓冲额度（对应负收益情况下最多损失 85.00% 本金）。

关键条款

• 发行方：JPMorgan Financial
• 担保方：JPMorgan Chase
• 挂钩指数：标普500指数（SPX）
• 最大上行收益：至少 9.65%
• 缓冲额度：15.00%
• 发行日期：2026 年 1 月 30 日（预计）
• 观察日期：2027 年 7 月 27 日
• 到期日期：2027 年 7 月 30 日
• 面值：1,000 美元
• 最小认购金额：1,000 美元及整数倍

收益机制

1. 指数上涨：最终指数值高于初始值时，收益等于指数回报率，但不超过最大上行收益（9.65%）。
2. 指数持平或小幅下跌：最终指数值等于或低于初始值 15.00% 时，收益等于绝对指数回报率。
3. 指数大幅下跌：最终指数值低于初始值 15.00% 时，每低于 1% 损失 1% 本金，最高损失 85.00%。

风险提示

• 本金损失风险：若指数最终值低于初始值 15.00%，投资者可能损失部分或全部本金。
• 信用风险：票据支付依赖于 JPMorgan Financial 和 JPMorgan Chase 的信用状况。
• 流动性风险：票据不上市交易，二级市场交易价格可能低于发行价。
• 税收风险：美国持有者可能面临资本利得税，但具体税负取决于 IRS 的认定。

估值与发行价

• 估值构成：固定收益债务部分 + 衍生品部分，基于内部资金利率和内部定价模型。
• 发行价高于估值：包含销售佣金、承销商利润、对冲成本等。
• 二级市场价格：可能低于发行价，因包含对冲成本、内部资金利率等因素。

其他条款

• 利息：票据不支付利息。
• 赎回权：投资者可在发行前撤回认购意向。
• 条款变更：发行方可单方面修改条款，投资者需确认接受。

历史表现
历史数据显示，标普500指数在 2021 年 1 月 8 日至 2026 年 1 月 20 日期间波动较大，但无法预示未来表现。