一、行情回顾与操作建议
郑棉震荡拉升。现货价格指数 328 级上涨 20 元/吨至 15839 元/吨。南疆喀什机采 31 级双 29/杂 3.5 内主流基差在 CF05+850 及以上，北疆较多在 1000 及以上。纯棉纱价格整体持稳，气流纺和低支纱成交重心略微下移，高支纱供不应求，订单排期较长。全棉坯布市场出货尚可，平纹坯布出货略好。国内市场截至 2026 年 1 月 21 日累计检验 706.01 万吨，较前一日增加 1.99 万吨，其中新疆 696.98 万吨。棉商采购棉花现货较多，基差上涨，内外棉价差持续处于高位，部分进口棉可逐渐以 40% 关税进口，进口纱量近期也较多。需求端，棉纱市场分化，高支纱订单好于中低支纱，厂家加紧发货。基本面变化有限，短期郑棉进入宽幅震荡调整阶段，低多思路不变。
二、行业要闻
中美可能进行新一轮贸易谈判，美方提议聚焦基本商品与服务领域，中方呼吁落实元首共识。
三、数据概览
（数据来源：Wind，建信期货研究发展部，具体数据未在摘要中展示）
四、研究结论
短期郑棉进入宽幅震荡调整阶段，低多思路不变。内外棉价差持续高位，进口棉和纱量增加，需求端分化，基本面变化有限。
