鸣鸣很忙量贩连锁新零售IPO前瞻20260121

2026年01月22日14:45 关键词 零食行业量化零食三四线城市多品少量供应链优势头部玩家开店速度加盟商毛利率净利率客单价门店扩张仓储物流规模效应竞争格局 全文摘要 新月代表东东超市欢迎参加老友会，概述行业情况与公司招股书。公司估值约500亿港币，预测26年PE约15倍，认为当前发行价性价比高。零食行业在抖音和量贩渠道快速发展，量化零食适合线下因满足多品少量需求且成本较低。 鸣鸣很忙–量贩连锁新零售-IPO前瞻-20260121_导读 2026年01月22日14:45 关键词 零食行业量化零食三四线城市多品少量供应链优势头部玩家开店速度加盟商毛利率净利率客单价门店扩张仓储物流规模效应竞争格局 全文摘要 新月代表东东超市欢迎参加老友会，概述行业情况与公司招股书。公司估值约500亿港币，预测26年PE约15倍，认为当前发行价性价比高。零食行业在抖音和量贩渠道快速发展，量化零食适合线下因满足多品少量需求且成本较低。高成长渠道供应链优势显著，新行业模型毛利率低但周转率高。分析很芒公司，其快速增长、高效供应链、低回本周期和高加盟商满意度，显示公司在行业中显著优势，发行价格合理，值得持续关注。 章节速览 00:00量贩零食行业分析与东东超市战略定位 对话围绕零食行业的发展趋势展开，特别是抖音渠道和量贩零食渠道的对比分析。量贩零食因其满足消费者多品少量需求、低履约成本及三四线城市的广泛布局而受到青睐。同时，强调了供应链优化和品牌合作创新对提升行业竞争力的重要性，以及东东超市在这一背景下的战略定位与市场机会。 02:38量化零食行业分析：头部双寡头优势显著 量化零食行业毛利率较低但高周转带来高成效，头部两家公司占据市场70%以上份额，竞争优势明显。行业预计未来可扩展至8到10万家门店，头部企业净利率稳中有升，行业整合进入尾声。需求端满足消费者多品少量需求，供给端头部企业供应链整合优势显著。 04:50零食连锁企业业绩与开店策略分析 2024年，该零食连锁企业GMV预计达到550亿，营收约400亿，三年内亏损与利润均翻倍，利润率提升。2022年有1900家门店，预计2024年末将增至15000家，强调优质选址而非快速扩张，考核门店递件率和选址，保持稳定毕业率1到2，确保加盟商盈利，一年左右可回本，毛利率和净利率提升空间大，客单价约35元，通过提升客单价促进业绩增长。 06:54多元化与定制化供应链优势下的零售公司分析 对话讨论了一家零售公司的多元化、定制化供应链优势及其高效运营模式，包括与供应商的直供合作、加盟与自营店布局、三四线城市市场覆盖及高效率的仓储物流体系，预测其未来收益增长，认为其在行业与公司层面均表现优秀，发行价格合理，值得持续关注。 发言总结 发言人1 他首先介绍了东东超市，并预告了即将举行的“老友会”活动。他们简述了整个零售行业，特别是零食行业的发展情况，指出头部公司销售规模已达数百亿。他提到，尽管线上渠道如抖音等快速发展，但线下渠道在满足消费者对多样少量零食需求、提供即时消费与丰富购物体验方面具有显著优势。他们强调了成本控制在应对多品少量需 求时的重要性，指出线下渠道更具优势。最后，他介绍了“很芒”公司，强调其业绩快速增长、市场覆盖率高，通过高效物流和强大供应链实现快速扩张，体现了其在行业内的领先地位和投资价值。按发行价计算，东东超市市值约500亿港币，预计2026年盈利能力达33亿至31亿，PE约为15倍，显示出财务上的性价比。 要点回顾 东东超市新月，能否请你快速概述一下零食行业的情况和公司的招股情况？ 发言人1：当然可以。从发行价中枢来测算，公司上市时对应的估值约为500亿港币。以2026年的利润数据计算，经常利润大约为33亿，规模利润约为31亿，对应的PE约为15倍，这是一个性价比较高的位置。我们对海南地区进行了深入研究和行业分析。 零食行业的渠道发展现状如何？ 发言人1：整体来看，零食行业的渠道发展迅速，尤其是在抖音渠道和量贩零食渠道。其中，量化零食渠道呈现爆发式增长，头部公司的销售体量已达到三四百亿人民币。 为什么认为线下量化零食渠道更适合发展？某量化零食公司的发展状况如何？ 发言人1：在线下渠道中，消费者对于零食的需求往往是多品少量且即时性的，线上虽然也能满足但履约成本较高。线下量化零食能够提供多样性和少量购买需求，并且三四线城市的大牌形象及新的业态布局，能带来即时感和体验感，从而受到欢迎。该公司的GMV在2024年达到约550亿，成为国内最大的名医连锁品牌。营收约为400亿，增速迅猛，利润也实现了翻倍增长。门店运营方面，扩张速度很快，闭店率相对稳定，加盟商可通过严格的模型实现投资回报，且单店效率和客单价有望通过品类多样化等方式提升。 从供给端和需求端的角度，线下量化零食有哪些优势？ 发言人1：需求端上，消费者倾向于多品少量购买，线上履约成本高，线下更能满足这一需求；供给端上，高成长性的量化零食渠道对货架自主性和选品性有强化作用，减少了中间环节，与品牌合作创新供应链，显著提升了效率。 量化零食行业的整体格局和发展前景怎样？ 发言人1：目前，行业从2022年的几千家规模发展到现在的4万家门店，终端市场规模预计超过1500亿。头部玩家优势显著，呈现双寡头格局，市场份额超过70%。预计未来行业还将有8到10万家门店的增长空间。 该公司的模式特点是什么？ 发言人1：公司模式多元化、定制化，拥有丰富的SKU选择，并且注重性价比和供应链优势。约四分之一的产品与厂商定制开发，通过规模效应降低成本，提高产品的性价比。同时，加盟商众多，经营效率高，门店主要分布在三四线城市，满足了县城消费者及时性消费需求和新的场景体验。