第一部分相关数据
- 研究员：吴晓蓉
- 期货从业证号：F03108405
- 投资咨询从业证号：Z0021537
- 联系方式：021-65789108，wuxiaorong_qh@chinastock.com.cn
第二部分市场研判
市场概况
- 新加坡纸货市场：高硫Feb/Mar月差维持在7.75美金/吨，低硫Feb/Mar月差涨0.50至1.00美金/吨。
重要资讯
- 俄罗斯称乌克兰无人机袭击黑海港口，导致四个燃料码头起火，造成两人死亡。
行情研判
- 美对伊朗打击态度反复：短期原油及燃油出口和生产预计持续受美国战略干扰，燃油单边波动加剧。
- 高硫基本面：一季度预期稳定弱势维持。
- 俄罗斯上周重要能源设施未受袭，1月15日当周高硫燃料油出口约65万吨，出口量随炼厂恢复环比上行。
- 墨西哥近端炼厂开工上升，高硫出口回升明显，关注后续炼厂及物流变化。
- 中东伊朗燃油明面出口自25年“极限施压”起处于低位，物流观测上具体量级下滑空间不大。
- 需求端：26年两批原油配额下发，高硫进料经济性一般，支撑预期减弱。
- 低硫基本面：近端供应环比增长，各主要供应地区供应均有回升预期。
- Al-Zour炼厂三套CDU回归，另一套CDU及渣油脱硫装置预期12月底回归暂无更新消息。
- Dangote炼厂汽油装置检修间，低硫燃料油产量及出口稳定高位，当周15万吨流往泛新加坡地区，但存在新增欧美分流。
- 南苏丹接管赫格利格油田的主要安全控制权，能源供应预期逐步恢复，Senning2月新低硫原油招标发布。
以上观点仅供参考，不作为买卖依据。
第三部分相关附图
（附图来源：银河期货，路透）
作者承诺
- 研究员吴晓蓉持有期货从业资格证书，承诺以勤勉态度独立、客观地出具报告，不因报告观点或推荐意见直接或间接获得报酬，无利益冲突。
风险提示与免责声明
- 本报告由银河期货有限公司提供，版权所有，未经授权不得更改或传播。内容仅供参考，不构成投资建议，客户应独立判断，银河期货不对使用本报告导致的损失负责。
联系方式
- 银河期货有限公司研究所
- 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层
- 上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层
- 网址：www.yhqh.com.cn
- 电话：400-886-7799
