天风电子星宸科技智驾智能终端开启第二增长曲线公司

公司发布车规级dToF激光雷达SPAD芯片，覆盖超1000线至192线分辨率的长距离应用。产品已进入客户对接落地阶段，第一批产品将于2026年上半年量产。公司目标成为中高端车载激光雷达芯片领域，技术与市场双领先。公司机器人业务后续增长具备确定性，目前正在拓品类及中高端化，已陆续切入 【天风电子】星宸科技智驾&智能终端开启第二增长曲线 公司发布车规级dToF激光雷达SPAD芯片，覆盖超1000线至192线分辨率的长距离应用。 公司目标成为中高端车载激光雷达芯片领域，技术与市场双领先。 公司机器人业务后续增长具备确定性，目前正在拓品类及中高端化，已陆续切入大型户外机器人、陪伴机器人、工业协作机器人等多个细分领域。 同时将尽快推出面向具身智能机器人大小脑的SoC芯片，配合算力拓展架构，最高可覆盖至128T。 盈利能力持续修复，有望受益存储涨价。 25Q3公司实现单季度毛利率33.8%及净利率10.8%；盈利能利随着产品结构优化持续改善。 公司产品内嵌DDR3与DDR2，存储涨价已传导价格，据目前行业了解公司已涨价30%，预计一季度会再进一步涨价。 结论：我们认为公司短期看涨价推动业绩释放，中长期看业务第二增长曲线今年实现1-N放量爬坡；公司仍有较大的预期差，持续重点推荐。