中泰电子华勤技术25Q4符合预期关注超节点量产进展事件

事件：公司发布25年业绩预告1）2025：营收1700~1715亿元，中值1708亿元，yoy+55.4%；归母40.0~40.5亿元，中值40.3亿元，yoy+37.6% 。 2）25Q4：营收中值419亿元，yoy+23.7%，qoq-6.8%；归母中值9.3亿元，yoy+5.6%，qoq-23.5%。 【中泰电子|华勤技术】25Q4符合预期，关注超节点量产进展 事件：公司发布25年业绩预告1）2025：营收1700~1715亿元，中值1708亿元，yoy+55.4%；归母40.0~40.5亿元，中值40.3亿元，yoy+37.6% 。 2）25Q4：营收中值419亿元，yoy+23.7%，qoq-6.8%；归母中值9.3亿元，yoy+5.6%，qoq-23.5%。 公司指引2026年收入同比增长超15%，同时穿戴类、iot、交换机等高毛利产品出货占比提升有望带动整体毛利率温和向上。 高性能计算：PC业务稳健向上，关注超节点量产进展➠PC：新客户导入带动业绩稳健向上，26年出货预期2100万台，营收有望同增超20% 。 ➠数据中心：25年收入超400亿，26年营收指引超30%增长（未考虑H200）。 AI服务器国产平台产品已陆续交付；超节点与三大CSP厂商均有合作，AI&通用&交换机全栈布局优势明显，为国内首批批量交付厂商之一，预计26H1小批量/26H2放量。 ➠穿戴：有望受益品牌对白牌份额替代，指引26年营收yoy+30%。 汽车电子25年收入超10亿元，26年公司将加大智驾高端平台等新平台/产品研发投入，预计收入25-30亿。