证券早晨快讯

➢日美财长关注日债；中国政策组合拳。A股 震 荡 调 整。上 证 指 数 收 跌0.01%报4113.65点，深证成指跌0.97%，创业板指跌1.79%。商业航天领跌，房地产、贵金属领涨。港股延续调整态势，恒生指数收盘跌0.29%报26487.51点，恒 生 科 技 指 数 跌1.16%，恒生中国企业指数跌0.43%。科技股领跌，医药股持续低迷。大市成交额2377.66亿港元。外盘方面，欧洲三大股指收盘全线下跌，美国三大股指全线收跌，道指跌1.76%报48488.59点，标普500指数跌2.06%报6796.86点，纳指跌2.39%。日本财相呼吁债市恢复冷静，贝森特称日债抛售潮外溢至美债并表示已就此问题与日方沟通。中国推出政策组合拳以提振投资促进消费。 ➢在日本债市大跌后，日本财相呼吁投资者恢复冷静并表示会继续采取稳市措施，美国财长贝森特称日债抛售潮外溢至美债市场，他已就此问题与日方对口官员沟通。 ➢美国贸易代表格里尔表示，在特朗普4月访华前，中美或进行新一轮贸易谈判，尝试就可以进行贸易的非敏感领域达成某种进一步协议。 ➢中国国家主席习近平称，将让内需成为经济发展的主动力，增强中国发展的确定性。财政部推出旨在提振投资和促进消费的政策组合拳，包括5000亿元专项担保计划，鼓励民营企业借贷以扩大业务。 资料来源：彭博 183353511-15Units 3511-15, 35/F,CoscoTower, Grand Millennium Plaza,183 Queen's Road Central, Sheung Wan, Hong Kong頁1 XIN YONGAN INTERNATIONAL FINANCIAL HOLDINGS LIMITEDwww.yafco.com.hk ◆长和(00001)考虑将其全球电讯业务于伦敦及香港上市：据《路透》引述两位直接知情人士报道，长和正考虑将其全球电信业务从集团分拆后，最早于第三季度在伦敦和香港双重上市。报导指，长和计划将其欧洲、香港及东南亚的电信业务分拆再上市，估值可能约达200亿美元，并以伦敦作为主要上市地点，香港作为第二上市地点。据报由高盛、花旗及德银正与长和合作进行此次分拆上市。其中一位消息人士称，这部分电讯业务有望走快速通道纳入英国富时100指数。另两位消息人士表示，长和正在探讨的另一笔交易－将其意大利电讯子公司Wind Tre与法国电讯集团Iliad在意大利的业务合并－可能会令分拆计划暂停。长和、高盛、德银和花旗拒绝置评。 ◆PCB设备制造商大族数控通过上市聆讯，去年首10个月纯利按年升144%：印刷电路板（PCB）设备制造商大族数控(深:301200)通过联交所上市聆讯，独家保荐人为中金公司。公司为是中国领先的PCB专用生产设备解决方案服务商，主要从事PCB专用生产设备的研发、生产及销售。集团广泛的生产设备组合跨越PCB产业的多个板块，并涵盖多个关键生产工序，例如钻孔、曝光、压合、成型及检测。集团于服务器及数据存储、汽车电子、手机、计算机及消费电子等PCB专用设备行业经营。根据灼识谘询的资料，PCB专用设备行业竞争激烈且相对分散，2024年中国行业前五大制造商按收入计算占据约23.9%的总市场份额。于往绩记录期间，集团绝大部分收入来自中国内地。根据灼识谘询的资料，按2024年收入计，公司是中国最大的PCB专用生产设备制造商，中国市占率为10.1%。大族数控2025年首10个月录纯利5.19亿元(人民币．下同)，按年升144%；收入录43亿元，按年升64.4%。集团2022年、2023年以及2024年分别录纯利4.32亿元、1.36亿元，以及3亿元；收入则分别录27.86亿元、16.34亿元，以及33.43亿元。 ◆内地乳制品公司君乐宝乳业申港上市，去年首9月纯利升近三成：内地综合性乳制品公司君乐宝乳业向港交所递交上市申请，联席保荐人和联席协调人为中金及摩根士丹利。集团为中国领先的综合性乳制品公司。目前为产品品类多元化、产业链一体化运营的全国性乳制品公司。根据弗若斯特沙利文报告，以2024年中国市场零售额计，集团的「君乐宝」品牌已成为中国最具知名度的乳制品品牌之一，位列综合性乳制品公司第三，市场份额为4.3%。根据同一资料来源，集团于2024年的收入较2023年增长13%，显着高于行业平均增速。集团截至2025年9月底止9个月纯利8.37亿元(人民币．下同)，按年升29.6%；收入录151.3亿元，按年升1.5%。以全年计，集团2024全年纯利10.17亿元，2023则录亏损2144.2万元；2024全年收入录198.3亿元，按年升13%。 ◆牧原食品据报最快下月在港上市，拟集资最多117亿元：外电引述知情人士称，内地生猪养殖和猪肉生产商牧原食品(深:002714)已开始评估投资者对其香港上市的兴趣，或通过此次交易募集最高15亿美元（约117亿港元）的资金。摩根士丹利、中信证券和高盛担任联席保荐人。知情人士透露，已在深圳上市的牧原食品最早可能2月在香港上市，相关讨论仍在进行中，交易规模和时间可能仍会有变动。牧原食品已通过港交所上市聆讯。据初步招股文件显示，牧原食品业务涵盖生猪育种、生猪养殖、饲料生产、屠宰肉食。据商业谘询公司弗若斯特沙利文统计，自2021年起，按生猪产能及出栏量计量，牧原食品是全球第一大生猪养殖企业，生猪出栏量连续四年全球第一。牧原食品于去年首六个月录得净利润107.9亿元(人民币．下同)，按年增长9.53倍；期内收入录得764.62亿元，按年上升34.46%。至于2024年全年则录得净利润189.25亿元，2023年同期录得亏损41.68亿元；年内收入录得1379.47亿元，按年上升24.43。公司计划将集资所得净额用于挖掘海外机遇扩大商业版图；在未来三年通过研发投入推动全产业链技术创新，以巩固公司在育种、智能养殖、营养管理及生物安全方面的竞争力；以及营运资金及一般企业用途。 ◆上海商米科技传最快2月上市集资约12亿元，蚂蚁、小米等持股：据《路透》旗下IFR引述消息人士报道，商业物联网(BIoT)解决方案提供商上海商米科技最快在2月进行香港IPO，集资1.5亿美元(约11.7亿港元)。目前阿里巴巴旗下蚂蚁持有其27.3%股权，美团持股8.2%，小米持股7.8%。联席保荐人德银、中信证券及农银国际。 XIN YONGAN INTERNATIONAL FINANCIAL HOLDINGS LIMITEDwww.yafco.com.hk 183353511-15Units 3511-15, 35/F,CoscoTower, Grand Millennium Plaza,183 Queen's Road Central, Sheung Wan, Hong Kong 资料来源：彭博,经济通 ◆日本债券市场突现特拉斯时刻，市场人士形容遭遇“近年最混乱交易日”：日本债券市场的抛售潮起初缓慢，随后却似洪水猛兽般席卷而来。东京交易台原本平静的日常，转眼间演变成多位市场参与者口中的“近年最混乱的交易日”。尽管日本财政状况的忧虑已持续数周，但周二午后危机毫无征兆地爆发——部分债券收益率直冲历史新高。这场抛售潮迫使部分对冲基金紧急平仓亏损头寸，寿险公司抛售债券，至少一家企业债券投资者撤出数百万美元交易。尽管交易员们难以确定抛售的直接导火索，但核心担忧显而易见：首相高市早苗的减税增支计划，正引发市场对这个全球负债最重政府财政健康状况的质疑。State Street Investment Management高级固定收益策略师Masahiko Loo表示，“这基本是市场对日本版特拉斯时刻的定价。”日本早些时候进行的20年期国债拍卖反响平淡，虽非必然引发暴跌的信号，却是个不祥之兆。但随着疲软的拍卖结果加剧了市场对高市早苗减税计划的担忧，市场情绪骤然下挫——抛售压力随即形成自我强化循环。 ◆贝森特称日本国债抛售潮外溢至美债市场，已与日方对口官员沟通：在日本政府债券遭到抛售之际，美国财政部长斯科特·贝森特表示，他与日本对口官员进行了交谈。贝森特称日本国债的抛售潮已经波及到美国国债市场。“我一直与日本方面负责经济事务的对口官员保持沟通，我相信他们会开始发表一些能够安抚市场的言论，”贝森特在瑞士达沃斯参加一年一度的世界经济论坛间隙接受福克斯新闻采访说道。周二的东京交易时段成为交易员口中“近年最混乱交易日”。日本30年期和40年期国债收益率均飙升逾25个基点，创下自去年特朗普“解放日”关税令全球市场动荡以来的最大波动幅度。贝森特还将周二美国国债的下跌部分归因于日本债市的“溢出效应”。外界担忧特朗普在格陵兰问题上以加征关税威胁欧洲国家，不过贝森特淡化了这种担忧带来的影响。此前有报道称，欧洲可能抛售美国国债，以此作为对特朗普格陵兰计划的潜在反制措施。贝森特驳斥了这种猜测，称其为“虚假叙事”。 ◆中国推出一揽子政策组合拳，提振投资促进消费：中国宣布推出一系列激励措施以提振投资和消费，包括5000亿元人民币（720亿美元）专项担保计划，鼓励民营企业借贷以扩大业务。中国财政部周二在声明中表示，该贷款担保计划分两年实施，旨在帮助符合条件的民营企业支付设备及原材料采购和技术改造等支出。另外一份声明显示，符合条件的中小微民营企业固定资产贷款和中小微民营企业参与项目使用的新型政策性金融工具资金，中央财政按照贷款本金给予年化1.5个百分点、期限不超过2年的贴息支持，单户贴息贷款规模上限5000万元。中国财政部副部长廖岷在新闻发布会上表示，这些措施旨在降低民营企业的融资成本，并降低融资门槛，解决民营企业融资难的问题。财政部另外宣布，将个人消费贷款财政贴息政策实施期限延长至2026年底。此外，将科技创新和技术改造再贷款政策支持的、银行2026年起新发放的科技创新类贷款纳入中央财政贴息支持范围。同时，还对服务业经营主体提高贴息上限。 ◆美国贸易代表提出在特朗普4月访华前，中美或进行新一轮贸易谈判：美国贸易代表贾米森·格里尔提出，在特朗普与习近平计划中的4月会晤前夕，中美可能举行新一轮贸易谈判。格里尔周二在瑞士达沃斯参加年度世界经济论坛期间对记者表示，“我们有可能在那之前会晤，并尝试就我们可以进行贸易的非敏感领域达成某种进一步协议。”在他发表讲话之前，美国财长贝森特周一在达沃斯与中国国务院副总理何立峰举行了非正式会晤。格里尔暗示，下一轮讨论可能会避开一些高度敏感的议题，例如技术竞争以及中国的稀土磁体供应。在被问及当前为期一年的中美“休战”是否意味着特朗普政府将暂缓对中国采取任何竞争性举措时，格里尔称“对华政策并未按下暂停键。”贝森特表示，中国已履行购买美国大豆的协议，两国期待明年的采购量达2500万吨。但他建议中国应该“稍微多买一些”，因为特朗普在与习近平的会晤中总是提及这个问题。贝森特还表示，稀土磁体目前“按预期出口”，履约率“在90%以上，我认为这相当令人满意”。稀土磁体是2025年中美贸易谈判中的一个关键症结所在，也是北京方面的一个重要筹码。 ◆马克龙公开抨击美国，称特朗普贸易策略意在“驯服”欧盟：法国总统埃马纽埃尔·马克龙抨击特朗普的贸易战略，认为欧洲需要强化主权以避免“附庸化和铁血政治”。他公开反对来自美国的竞争，称美方通过贸易协定破坏欧洲出口利益、要求最大让步，并公然意图削弱和驯服欧洲。马克龙在达沃斯世界经济论坛的演讲中表示，这“无休止的新关税叠加从根本上是不可接受的”。特朗普近日向他的欧洲盟友发出广泛威胁，称美国将对不支持其吞并格陵兰岛的国家实施破坏性的贸易措施，特朗普还因马克龙拒绝加入加沙和平委员会而威胁对法国葡萄酒征收惩罚性关税。特朗普还在社交媒体上发布了一段来自马克龙的短信，其邀请特朗普在巴黎共进晚餐，并于周四会见来自乌克兰、叙利亚、丹麦和俄罗斯的领导人。 183353511-15Units 3511-15, 35/F,CoscoTower, Grand Millennium Plaza,183 Queen's Road Central, Sheu