TCL电子(01070)研报总结
核心观点
- 事件:公司发布2025年业绩盈喜预告,预计经调整归母净利润约23.3亿至25.7亿港元,同比增长45%-60%,盈利中枢24.5亿港币。
- 收入端:大屏化+中高端化策略推动大尺寸显示业务收入和占比齐升;互联网业务维持高盈利,创新业务持续扩张。
- 费用端:强化全球供应链和渠道布局,完善AI数字化能力,经营效率提升,费用率改善;全球组织架构优化,激励绑定提升团队士气。
- 投资建议:SQD与RGB产品布局丰富产品矩阵,RGB成为新竞争方向利好黑电企业;预计2025-26年经调整归母净利润23.76/29.11亿港币,对应11.55/9.43x,维持“买入”评级。
关键数据
- 收盘价:10.89港元
- 流通股本:25.21亿股
- 每股净资产:6.83元
- 总股本:25.21亿股
风险提示
- 产品研发不及预期
- 汇率波动风险
- 新技术行业竞争风险
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