尿素日报：基本面逐渐转好，尿素易涨难跌

【行情分析】
尿素今日高开高走，整体报价小幅上涨。天气转好带动低端价格成交增加，山东、河南及河北小颗粒尿素出厂价多在1680-1720元/吨。供给端总体稳定，无装置检修，气头企业陆续复产，日产维持在20万吨附近。需求端，农业经销商拿货增强，苏皖地区补肥及返青追肥为短期增长点；复合肥工厂开工及库存同步增加，年前开工负荷有限，以销定产为主。库存方面，本周继续去化，主要受东北地区需求带动，去化趋势或持续，春节前补库预期存在，尿素整体易涨难跌。

【期现行情】
期货方面，尿素主力2605合约1773元/吨开盘，收于1779元/吨，涨0.62%，持仓量增8311手至241385手。前二十主力席位多头净增7247手，其中东证期货净多单增2647手，中粮期货增750手，中泰期货净空单增1537手，华联期货净空单减878手。仓单数量13340张，环比减15张，安徽中能（厂库）减15张。现货方面，山东、河南及河北小颗粒尿素出厂价1680-1720元/吨，低端价格成交增加。

【基本面跟踪】
基差方面，河南地区5月合约基差-39元/吨（-3元/吨），环比走弱。供应数据，全国尿素日产量20.42万吨，开工率83.93%。企业库存，总库存94.6万吨，环比减4.07%。预售订单天数5.88日，环比减2.97%。

【研究结论】
尿素基本面逐渐转好，供给稳定，需求端短期受天气及补肥驱动，库存持续去化。期货主力合约多头增仓，仓单减量。综合考虑，尿素易涨难跌，建议关注天气变化及春节前补库节奏。