TMT行业周报：台积电业绩印证高端需求，智能手机行业聚焦供应链韧性

一、周度市场回顾 本周（2026/01/12-2026/01/18）A股市场震荡分化，上证指数周跌幅0.45%收4101.91点，深证成指与创业板指分别上涨1.14%和1.00%，收14281.08点和3361.02点。上证指数围绕4100-4180点区间震荡，中长期上升趋势未改；两市成交额明显收缩，反映资金高位谨慎。电子、通信、传媒、计算机行业表现强势，分别上涨3.77%、1.42%、2.04%和3.82%，跑赢主要指数。年初至今，电子行业上涨65.33%，通信行业上涨90.49%，传媒行业上涨46.77%，计算机行业上涨33.19%。

二、行业数据跟踪及投资要点

1. 消费电子行业：全球智能手机Q4出货量同比增长2.28%，达3.36亿台，国内销量同比增长2.00%。未来增长依赖技术创新（如AI应用、折叠屏）和刺激政策。
2. 半导体行业：Q4全球半导体销售额同比增长29.8%，中国同比增长22.9%。国内国产替代持续推进，半导体设备需求较好。
3. 存储芯片行业：DRAM价格强劲上涨，反映AI服务器等对高性能内存需求。NAND Flash价格稳步增长，智能手机与传统服务器需求复苏较慢，行业进入新一轮景气上行周期。

三、投资建议 全球AI浪潮推动高端芯片需求高景气，国内半导体产业“国产替代”从“可选项”升级为“必选项”，为国内设备与材料公司开辟巨大内需市场。建议聚焦“国产替代”，关注关键环节技术突破、进入主流供应链的国产设备与材料公司。存储市场经历显著价格上涨，核心驱动因素为AI时代多模态应用与企业级存储需求爆发，以及主要原厂产能分配策略导致结构性供给紧张。台积电Q4营收与利润显著增长，反映高端智能手机、AI及高性能计算需求持续支撑，其资本开支将对上游产业链产生积极拉动作用。需注意2026年智能手机行业可能面临存储芯片供应短缺压力，供应链管理能力与运营规模的重要性将凸显。

四、TMT行业要闻

1. 台积电Q4营收约10460.9亿元新台币，同比增长20.5%，环比增长5.7%；净利润约5057.4亿元新台币，同比增长35%。先进制程营收占比77%。
2. 苹果、三星Q4全球智能手机出货量同比分别增长6.3%和7.9%，合计市场份额提升至39%，推动ASP创历史新高。
3. Meta拟将AI智能眼镜产能翻倍至每年2000万副以上，以抓住不断增长的需求并抢在竞争对手之前布局。

五、风险提示 产业政策转变、国产算力不及预期、行业竞争加剧、国际贸易摩擦加剧。