湖南裕能Q4业绩超预期单吨利润环比提升业绩25年归母1

#业绩：25年归母11.5-14亿，yoy+94%+136%，扣非11-13.5亿，yoy+93%-137%，按中值测算，Q4归母6.3亿，环比接近翻倍。 �单吨利润超预期，加工费上涨兑现，碳酸锂管控优秀 #25年出货110万吨，同比+55%，q4出货32万吨，环比+7%，26Q1淡季不淡，26年预计150万吨；

�湖南裕能Q4业绩：超预期，单吨利润环比提升 #业绩：25年归母11.5-14亿，yoy+94%+136%，扣非11-13.5亿，yoy+93%-137%，按中值测算，Q4归母6.3亿，环比接近翻倍。 �单吨利润超预期，加工费上涨兑现，碳酸锂管控优秀 #25年出货110万吨，同比+55%，q4出货32万吨，环比+7%，26Q1淡季不淡，26年预计150万吨； #Q4单吨利润2k，q3约1.1k，Q4加工费涨价落地，碳酸锂库存管理优秀，主要业绩贡献来自加工费上涨； #铁锂26年因储能拉动，是需求增速最快的材料，供需预计26年持续偏紧，加工费有望再次提升；