贝泰妮(300957.SZ)2023年中报点评:Q2营收符合预期,归母净利润略超预期,Q3/Q4有望继续环比改善。公司23H1实现营收23.68亿元,同比增长15.52%,归母净利润4.50亿元,同比增长13.91%,扣非归母净利润3.74亿元,同比增长5.14%。毛利率为75.38%,净利率为18.61%。Q2毛利率下降1.34pct,主要是由于产品结构调整,但随着高毛利率产品占比提升,预计Q2毛利率将回归合理水平。销售费用率上升1.85pct,但符合趋势,增长较快的主要为差旅及交通费、其他、业务招待费和仓储及辅助费。公司收入稳步改善,符合预期,线上抖音平台实现亮眼增速。预计Q3/Q4将继续环比改善。
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