招商电新新年宝藏系列第一批艾罗能源主业恢复将超预

艾罗能源 主业恢复将超预期：a) 欧洲寒潮来袭，天然气库存降至俄乌冲突以来最低水平，欧洲可能再次面临能源危机，需求超预期；b）因澳洲激进补贴，公司澳洲储能25H2爆发，目前供应紧张；c）乌克兰重建有望产生新拉动二曲线放量：其海外工商储服务体系耗时3年完成，客户复购率高，竞争力领先。 公司工商储24年1亿元，25年估算5.5亿，目前订单 【招商电新】新年宝藏系列（第一批） 艾罗能源 主业恢复将超预期：a) 欧洲寒潮来袭，天然气库存降至俄乌冲突以来最低水平，欧洲可能再次面临能源危机，需求超预期；b）因澳洲激进补贴，公司澳洲储能25H2爆发，目前供应紧张；c）乌克兰重建有望产生新拉动二曲线放量：其海外工商储服务体系耗时3年完成，客户复购率高，竞争力领先。 公司工商储24年1亿元，25年估算5.5亿，目前订单饱满26年有望再实现倍数增长三曲线开始收获：海外大储研发、服务体系建设在持续投入；业界反馈，公司欧洲大储很可能提前实现斩获近两年计提充分，净现金超30亿，报表有后劲&轻装上阵，26年将翻身表现，重视！ 钧达股份过去坚定布局海外市场，25 年海外产品销售占比已超过一半；率先实现A、H股上市，目前现金超50亿，周转压力不大，是有能力穿越本轮光伏洗牌的主材公司坚决布局和投入低轨与太空光伏，目前已参股尚翼，未来在卫星&太空光伏领域的并购整合可能加码，值得跟进 帝科股份公司光伏浆料全球第一，银价高企加速高铜料应用，估算26-27年高铜料渗透率10%、50% ，高铜料单位盈利较传统高数倍。 公司主业将从好转到27年大放异彩（如出货200GW则7-10亿元盈利）持股51%深圳因梦、62.5%苏州晶凯，两存储公司26-27年归母利润贡献将1.8、2.5亿元以上25年股权激励与减值计提合计影响4.5亿利润，也是轻装上阵。 估算26、27年有接5亿、10几亿利润。 另，子公司索特继承了杜邦浆料全球专利和国际客户，是海外卫星/太空光伏浆料主供，会有新贡献！（也仍看好聚和材料） 凯迪股份依托线性驱动主业，在机器人领域投入储备超过7 年，底子好有望在国际标杆客户体系获得大突破（也仍然看好福赛科技/震裕科技/信捷） 春晖智控拟收购关联公司春晖仪表：系美国BE温度传感器主供应商；加热器/已在航天/卫星长期供货（毛利率80% ）；两市场未来可能都有数十亿行业空间，公司是行业主力参与者