ZX电池铜连接行业近况更新20260120近期变化近期A

近期变化

近期APH股价持续新高，市场对铜连接关注度提升。前期市场担忧Rubin迭代影响铜缆需求，但Rubin速率升级后有望催生448G需求，头部厂家将受益产品结构升级。此外，头部企业近期实际需求良好，推荐沃尔核材、精达股份。

沃尔核材

近况与估值

沃尔核材高速线产能Q4翻倍，有效产能对应2026年15倍估值。公司目前拥有16台罗森泰设备（2025Q3末为7台），2026年4月前将再增加10+台设备，30台*1.5e产值=45e发泡产能。Q4高速线收入持续增长，GB系列换挡期结束后收入和盈利将迎来拐点。

关键数据

• 2026年主业11e+铜缆60e（按50%发泡50%非发泡测算）*25%=25e业绩
• 对应2026年约15倍估值，低于国内PCB、光模块板块公司

技术与空间

• GB300相比GB200铜缆用量提升，Rubin方案铜缆迎来产品升级
• 2026年ASIC+NV出货乐观

研究结论

保持推荐！

精达股份

近况

高速线方面，恒丰特导受益国内外高速线需求爆发，盈利能力大幅提升。主业方面，铜价上涨拉动终端需求叠加家电“铝代铜”，Q4业绩良好。

建议关注

子公司上海超导近期IPO进展带来的催化。