盘前Plus+｜今日重点关注：烧碱、天然橡胶、丙烯 特朗普宣布对欧洲8国加征关税

烧碱

• 趋势压力：成本下滑、供需坍塌导致价格持续走低。春节前厂家面临去库压力，魏桥烧碱采购价格自1月18日起下调15元至630元/吨，近月交割压力较大。
• 基本面：高产量、高库存格局。需求端，氧化铝供应过剩压制囤货，非铝下游季节性刚需下滑，出口承压，整体需求难有支撑。供应端，冬季氯碱企业检修淡季，厂家难大规模降负。
• 结论：春节前降价趋势难逆转，但4月后液氯强势格局或难持续，远月合约（04/05及之后）追空需谨慎。

天然橡胶

• 累库预期：泰国原料胶水价格下跌，成本支撑转弱。青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计58.49万吨，环比增2.94%，累库趋势不改。
• 原料释放：泰国东北部1月末逐步停割，南部旺产期仍在，原料释放压力持续。
• 深浅色价差：季节性走缩规律不明显，RU仓单可能偏少，市场谨慎。
• 结论：海外原料价格下跌，国内季节性累库，下游产销压力不减，短期市场延续震荡偏弱。

丙烯

• 现货驱动转弱：主力工厂停工冲击流通量，聚醚抢出口带来需求支撑，丙烯价快速拉涨，但环丙脉冲式涨幅抑制下游买兴，PO市价下跌超200元/吨。
• 成本压制：地缘风险溢价回落，化工装置亏损，原料采购热情有限；中东、美国供应增量预期，丙烷价格回落，成本支撑偏弱。
• 仓单压力：PL新增300张华南仓单，卖压加大，盘面连续下行。
• 结论：现货短期偏紧，但上行驱动有限，盘面更多跟随成本端PG及下游PP运行，需关注地缘风险变动。

所长早读

• 地缘冲突：特朗普宣布对欧洲8国加征关税，欧盟考虑反制措施，市场动荡加剧，泛欧股指收跌超1%，美股休市，美元止步两连涨。
• 避险资产：市场动荡推涨贵金属，金银价格再创历史新高。
• 中国经济：GDP数据亮眼（5%），稳定全球信心，离岸人民币涨超百点。
• 经济结构调整：稳中向好的趋势未变，国内稳定、海外波动加剧将成常态，需关注市场联动下的不确定性风险。