北交所双周报（1.5-1.16）：北交所开年持续上涨，三大交易所上调融资保证金比例

2026年01月19日 证券研究报告/行业定期报告 北交所 报告摘要 评级：增持（维持） 北交所行情概览： 1）整体行情：截至2026年1月16日，北证成份股288只，平均市值32.69亿元。本区间（2026.1.5-2026.1.16，下同）北证50指数涨跌幅为7.49%，收盘价1548.33点；同期沪深300、创业板指、科创50涨跌幅分别为2.20%、4.93%、12.64%。本区间北交所日均成交额为331.61亿元，较上一区间（2025.12.22-2025.12.31）上涨67.96%，区间日均换手率为6.62%，较上一区间提升2.30pcts。 分析师：冯胜执业证书编号：S0740519050004Email：fengsheng@zts.com.cn分析师：杨帅执业证书编号：S0740524040002Email：yangshuai01@zts.com.cn 2）赛道行情：本区间北交所涨幅前五的行业为传媒、石油石化、有色金属、汽车、通信，涨幅分别为45.09%、22.23%、16.87%、14.64%、13.47%。 3）个股行情：本区间在北交所上市的288只个股中上涨268只、下跌20只、平盘0只，上涨比例93.06%。 本区间北交所新股：本区间有3只新股发行，为科马材料（920086.BJ）、爱舍伦（920050.BJ）、国亮新 材（920076.BJ）。按最新审核状态分类，2026年1月5日-2026年1月16日更新信息：拓普泰克、聚仁新材、尚航科技、鸿仕达、弥富科技、博韬合纤、星基智造、鑫森炭业、高义包装、铁近科技、百瑞吉、新睿电子、犇星新材、双英集团、恒道科技、斯瑞达、天康制药、菊乐股份、杰锋动力、佳宏新材、龙鑫智能、南方乳业、正大种业、新富科技、天健新材、广规科技、科金明、长鹰硬科、珈凯生物、正导技术、海昌智能、华宇电子、永超新材33家企业更新审核状态至已问询；信胜科技1家企业审核状态更新为上市委会议暂缓，中科仪、创达新材、瑞尔竞达、邦泽创科、赛英电子5家企业审核状态更新为上市委会议通过；普昂医疗、晨光电机、隆源股份、YLKJ、新恒泰5家企业审核状态更新至提交注册；族兴新材、觅睿科技、通宝光电、海菲曼4家企业审核状态更新至注册。 上市公司数288行业总市值(亿元)9,414.49行业流通市值(亿元)5,734.60 北交所重点新闻： 2026年1月5日，北交所上市公司广道退（920680）正式被终止上市并摘牌，成为新年首只退市个股，同时也是北交所设立以来首例因重大违法被强制退市的案例。2026年1月14日，经中国证监会批准，沪深北交易所发布通知调整融资保证金比例，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%。2023年8月，沪深北交易所将融资保证金比例从100%降低至80%，融资规模和交易额稳步上升。近期，融资交易明显活跃，市场流动性相对充裕，根据法定的逆周期调节安排，适度提高融资保证金比例回归100%，有助于适当降低杠杆水平，切实保护投资者合法权益，促进市场长期稳定健康发展。需要说明的是，此次调整仅限于新开融资合约，调整实施前已存续的融资合约及其展期仍按照调整前的相关规定执行。 相关报告单击或点击此处输入文字。 北交所投资策略：2026年北交所的高质量发展有望取得显性成果，我们看好新的一年北交所的整体表现，建议关注：1）数据中心：KLT（核电风机优势显著、IDC风机赶上AI算力风口）、曙光数创（数 据中心液冷技术领先者）； 2）机器人：苏轴股份（滚针轴承龙头企业）、奥迪威（超声波传感器“小巨人”）、骏创科技（长期受益轻量化趋势）、富恒新材（布局PEEK材料）； 3）半导体：华岭股份（半导体第三方测试领军企业）、凯德石英（12英寸半导体石英器件内资龙头）； 4）大消费：太湖雪（新国货丝绸第一股）、柏星龙（创意包装第一股）、路斯股份（北交所宠物食品第一股）、康比特（北交所运动营养第一股）、雷神科技（AI+眼镜应用领先企业）； 5）军工信息化：成电光信（军机升级换代驱动公司特种显示与网络总线业务持续增长）、星图测控（航天测运控稀缺标的，有望持续受益卫星互联网建设） 风险提示：政策风险、流动性风险、宏观环境风险、技术创新不达预期风险。 内容目录 1.北交所行情概览.....................................................................................................................31.1北交所整体行情............................................................................................................31.2北交所赛道行情............................................................................................................41.3北交所个股行情............................................................................................................42.北交所区间新股.....................................................................................................................53.北交所重点新闻.....................................................................................................................64.北交所投资策略.....................................................................................................................7风险提示.....................................................................................................................................7 图表目录 图表1：北证50指数与上证、沪深300指数走势（2025.1.16-2026.1.16）.........................3图表2：北证50指数及其他指数区间涨跌幅（2026.1.5-2026.1.16）...................................3图表3：北证成份股区间表现变化（2026.1.5-2026.1.16）....................................................3图表4：北证成份股与科创板、创业板PE中位数的比率（2025.1.16-2026.1.16）..............4图表5：区间北交所行业涨幅情况（2026.1.5-2026.1.16）....................................................4图表6：北交所涨幅前十的公司（2026.1.5-2026.1.16）........................................................4图表7：北交所涨幅后十位的公司（2026.1.5-2026.1.16）....................................................5图表8：区间新股情况（2026.1.5-2026.1.16）.......................................................................6 1.北交所行情概览 1.1北交所整体行情截至2026年1月16日，北证成份股288只，平均市值32.69亿元。本区 间（2026.1.5-2026.1.16，下同）北证50指数涨跌幅为7.49%，收盘价1548.33点；同期沪深300、创业板指、科创50涨跌幅分别为2.20%、4.93%、12.64%。 来源：iFinD，中泰证券研究所 来源：iFinD，中泰证券研究所 从流动性表现来看，北证A股本区间日均成交额达331.61亿元，较上一区间（2025.12.22-2025.12.31）上涨67.96%，区间日均换手率为6.62%，较上一区间提升2.30pcts；同期科创板、上证主板、创业板、深证A股区间日均成交额分别为3322.65、9637.07、8907.71、18293.74亿元，区间日均换手率分别为4.40%、3.37%、6.95%、5.91%。 截至2026年1月16日，北证A股PE中位数为43.23倍；同期创业板、科创板PE中位数分别为42.33倍、43.15倍，北交所估值溢价比率分别为102%、100%。 来源：iFinD，中泰证券研究所 1.2北交所赛道行情 本区间北交所涨幅前五的行业为传媒、石油石化、有色金属、汽车、通信，涨幅分别为45.09%、22.23%、16.87%、14.64%、13.47%。 来源：iFinD，中泰证券研究所 1.3北交所个股行情本区间在北交所上市的288只个股中上涨268只、下跌20只、平盘0只， 上涨比例93.06%。 来源：iFinD，中泰证券研究所 来源：iFinD，中泰证券研究所 2.北交所区间新股 本区间有3只新股发行，为科马材料（920086.BJ）、爱舍伦（920050.BJ）、国亮新材（920076.BJ）。本区间按最新审核状态分类，2026年1月5日-2026年1月16日更新信息：拓普泰克、聚仁新材、尚航科技、鸿仕达、弥富科技、博韬合纤、星基智造、鑫森炭业、高义包装、铁近科技、百瑞吉、新睿电子、犇星新材、双英集团、恒道科技、斯瑞达、天康制药、菊乐股份、杰锋动力、佳宏新材、龙鑫智能、南方乳业、正大种业、新富科技、天健新材、广规科技、科金明、长鹰硬科、珈凯生物、正导技术、海昌智能、华宇电子、永超新材33家企业更新审核状态至已问询；信胜科技1家企业审核状态更新为上市委会议暂缓，中科仪、创达新材、瑞尔竞达、邦泽创科、赛英电子5家企业审核状态更新为上市委会议通过；普昂医疗、晨光电机、隆源股份、RLKJ、新恒泰5家企业审核状态更新至提交注册；族兴新材、觅睿科技、通宝光电、海菲曼4家企业审核状态更新至注册。 3.北交所重点新闻 2026年1月5日，北交所上市公司广道退（920680）正式被终止上市并摘牌，成为新年首只退市个股，同时也是北交所设立以来首例因重大违法被强制退市的案例。2026年1月14日，经中国证监会批准，沪深北交易所发布通知调整融资 保证金比例，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%。2023年8月，沪深北交易所将融资保证金比例从100%降低至80%，融资规模和交易额稳步上升。近期，融资交易明显活跃，市场流动性相对充裕，根据法定的逆周期调节安排，适度提高融资保证金比例回归100%，有助于适当降低杠杆水平，切实保护投资者合法权益，促进市场长期稳定健康发展。需要说明的是，此次调整仅限于新开融资合约，调整实施前已存续的融资合约及其展期仍按照调整前的相关规定执行。 4.北交所投资策略 2026年北交所的高质量发展有望取得显性成果，我们看好新的一