尿素：震荡整理

【基本面跟踪】
近期中国尿素企业总库存量为98.61万吨，较上周减少3.61万吨，环比下降3.53%。尿素行情窄幅波动，下游复合肥工业需求持续推进，局部农业需求开始增加，部分企业产销平衡或出货加快，库存下降。库存减少的省份包括安徽、河北、黑龙江、湖北、内蒙古、山东、四川、重庆；库存增加的省份包括海南、河南、江西、辽宁、青海、山西、陕西、新疆、云南。

【短期分析与趋势】
大宗商品情绪转弱，尿素现货成交转弱，期货价格触及政策压力位，导致尿素价格短期回调。但农业需求强预期支撑下，回调幅度有限，中期仍偏强。需求端，储备及基层持续采购，尿素基本面阶段性改善，驱动中性略偏强，后续能否进一步向上取决于中游补库的连续性。05合约基本面压力位在1830元/吨（政策压力线），支撑位在1700-1720元/吨（2026年农需旺季强预期）。

【趋势强度】
尿素趋势强度：0（中性）。

【风险提示与免责声明】
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