湖南裕能业绩预告更新20260119公司公告2025年预计实

公司公告，2025年预计实现归母利润11.5-14.0亿元，同比+93.8%-136%，扣非净利润约11.0-13.5亿元，同比+92.9%-137%。 分季度来看，25Q4单季度预计实现归母净利润5.05-7.55亿元，环比+48.5%-122%，实现扣非净利润约4.66-7.16亿元，环比+43.5%-121%。 按照中值计算， 湖南裕能业绩预告更新-20260119 公司公告，2025年预计实现归母利润11.5-14.0亿元，同比+93.8%-136%，扣非净利润约11.0-13.5亿元，同比+92.9%-137%。 分季度来看，25Q4单季度预计实现归母净利润5.05-7.55亿元，环比+48.5%-122%，实现扣非净利润约4.66-7.16亿元，环比+43.5%-121%。 按照中值计算，25Q4归母利润/扣非利润分别为6.30/5.91亿元，分别环比+85.2%/+82.0%，业绩大超预期（且25Q4还有约1-2kw股权激励费用和年末奖金计提） 我们预计公司25Q4出货量32.5万吨，同比+42.9%，环比+10%，按照中值计算，对应25Q4单吨铁锂归母/扣非盈利分别为1900/1800元，环比提升约700-800元！我们认为主要系：1）25Q1-3公司开工率超114%，自9月率先开启第一波提价，11月后跟随行业涨一波；2）高端产品占比Q4月均提升至50%+；3）碳酸锂涨价周期，公司按照正常生产备库，会有一定的库存收益 展望2026年，我们预计公司出货量有望达到150万吨，大客户1月份涨价落地后，预计26Q1单吨盈利环比将仍进一步提升。 全年看，公司存在显著的α，包括高端产品出货占比进一步提升至80%+、磷矿投产（140万吨，自供率约50%）、西班牙产能年底投产。