招商电新机械先惠技术2025年业绩预告点评公司公告202

2025年公司预计实现归母、扣非净利润分别约3.5亿元、3.4亿元，分别同比增长56.93%、增长64.07% 1、Q4业绩超预期公司25年Q4归母、扣非净利润分别约1.45、1.43亿元，分别环比174%、175% 。 业绩超预期主要系设备订单交付开始加速，大客户订单增量也十分显著。 【招商电新&机械】先惠技术2025年业绩预告点评公司公告：2025年公司预计实现归母、扣非净利润分别约3.5亿元、3.4亿元，分别同比增长56.93%、增长64.07%。 1、Q4业绩超预期公司25年Q4归母、扣非净利润分别约1.45、1.43亿元，分别环比174%、175% 。 业绩超预期主要系设备订单交付开始加速，大客户订单增量也十分显著。 2、公司设备业务与东恒在25年都维持着快速增长，我们估算25年设备业务利润贡献约2.1亿+，除开整车厂设备订单快速释放外，公司在锂电设备端订单增速增长更快，业务矩阵也逐步往电芯端拓展。 2026年电池厂大客户给予的产能扩产信号较为明确，预计26-27年整体订单增速会再上一个台阶，预计新增订单增长将超过50%，订单确收的节奏也会加速，26-27年有较好的业绩增长保障。 东恒25年估算收入贡献15亿+，净利率维持14%+，归母净利润贡献约1.3亿。 东恒为宁德pack结构件主供，产品品类也在往ccs等环节拓展，预计26年随着宁德强势排产，仍有望实现高增长。 3、固态电池领域实现多点开花。 公司全方位布局固态电池设备。 公司的干法辊压设备已向客户实现交付。 同时公司在后端高压分容化成、pack装配设备端也已实现较好突破，与大客户紧密对接中，这也是今年大客户在固态电池领域需要突破的重点环节，估算后端pack装配价值量超过5000w/gwh，后续可能继续拓展在固态pack结构件上的布局，价值量会更超预期。 4、我们预计2026年公司有望实现业绩4亿+，同时随着下游电芯厂扩产加速，公司设备订单增长、确收有望进一步加速，后续超预期概率较大。 同时公司在固态设备布局以及客户卡位占据优势，今年也有望实现较大突破。