ZX电新平高电气重点推荐电网投资历史新高夯实远期增长

#电网投资历史新高夯实远期增长。 国网“十五五”计划4万亿，较“十四五”同比增长40%，夯实未来5年电网投资稳健偏强增长的预期，公司作为主网架电网核心设备-高压开关龙头有望重点受益； #特高压项目丰富，增长预期持续强化。 浙江环网、攀西等特高压陆续于2025下半年获得核准，合计投资额超过500亿元。 我们预计上述项目有望年内率 【ZX电新】平高电气重点推荐 #电网投资历史新高夯实远期增长。 国网“十五五”计划4万亿，较“十四五”同比增长40%，夯实未来5年电网投资稳健偏强增长的预期，公司作为主网架电网核心设备-高压开关龙头有望重点受益； #特高压项目丰富，增长预期持续强化。 浙江环网、攀西等特高压陆续于2025下半年获得核准，合计投资额超过500亿元。 我们预计上述项目有望年内率先启动招标，带动百万伏开关订单持续释放。 #结转项目充足铸就业绩强现实。 截至2025年末，我们跟踪估算公司1000kV GIS在手结转超30间隔。 2025年输变电设备中标金额达到75亿元左右，同比增长40%。 主网订单平均12个月交付，特高压在手订单饱满。 公司作为内需代表性公司，处于相对低位。 受益于电网中长期预期向上与业绩支撑共振，当前位置对应2026年PE约20倍，持续重点推荐。