每日市场观察

2026年1月20日 【今日关注】 周一沪深两市双双低开，全天走势表现为震荡回落，三大指数涨跌不一。截止收盘，沪指涨0.29%，深证成指涨0.09%，创业板指跌0.70%。行业板块多数上涨，贵金属、电网设备、旅游酒店、航空机场等板块涨幅居前，通信设备、互联网服务板块跌幅居前。沪深京三地成交额超2.7万亿，较上日缩量超3200亿元。上涨股票数量超过3400只，市场仍然处于整理状态。 国家电网公司发布消息称，“十五五”期间，公司固定资产投资预计将达到4万亿元，较“十四五”增长40%。这一投资规模创历史新高，其目标是通过扩大有效投资推动新型电力系统产业链与供应链的高质量发展，助力绿色低碳能源体系建设。关注相关电力设备制造公司，如变压设备供应商、开关设备厂商、电网自动化公司等。 A股市场呈现缩量震荡格局，资金观望情绪开始加大。盘面分化特征鲜明，双创板块领跌拖累市场人气。从本质来看，当前缩量是题材炒作降温的必然结果，市场从普涨炒作转向有业绩支撑的板块，操作上，建议投资者保持理性，利用市场调整窗口，精选个股，优化持仓结构。 【市场回顾】 市场概况：1月19日，三大指数涨跌不一，沪指走势较强，创业板指冲高回落。截至收盘，沪指涨0.29%，深成指涨0.09%，创业板指跌0.7%。 【资金面】 主力资金流向：1月19日，上证净流入269.47亿元，深证净流出77.85亿元。行业板块方面，主力资金流入前三的板块为电网设备、航空装备、汽车零部件。主力资金流出排名前三的板块为通信设备、IT服务、软件开发。 【消息面】 1.国家统计局：推动CPI温和回升的有利因素在累积 国家统计局局长康义在国新办新闻发布会上表示，近年来，我国价格水平总体偏低，低位运行。当前，推动CPI温和回升的有利因素在累积。从基本面来看，随着提振消费专项行动有力实施，特别是财政金融协同促内需一揽子政策等增量措施陆续推出，消费需求有望逐步扩大，物价稳定运行有基础。2025年12月份，CPI同比上涨0.8%，涨幅是2023年3月份以来最高。元旦假期食品消费增加，外出就餐、走亲访友、旅游等服务消费较为活跃，9天春节假期也在临近，有助于推动CPI季节性回升。根据目前掌握情况初步来看，1月份以来，鲜果、飞机票、旅游等商品和服务价格总体稳中有涨。从政策支撑来看，行业自律、产能治理成效仍将继续显现，今年将进一步加强重点行业产能调控，完善产品标准体系和质量，有利于价格回升。 2.2025年沪深两市股票成交量和成交额比上年分别增长26.5%和 62.6% 国家统计局服务业调查中心主任彭永涛发文表示，2025年现代服务业发展持续向好。信息软件、商务服务、金融等现代服务业蓬勃发展。2025年，信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业增加值比上年分别增长11.1%和10.3%，共拉动服务业增加值增长1.7个百分点，以上两个行业增加值合计占国内生产总值比重为9.6%，比上年上升0.6个百分点。证券市场保持活跃，金融服务实体经济质效持续增强。2025年，金融业生产指数比上年增长6.7%，沪深两市股票成交量和成交额比上年分别增长26.5%和62.6%。 3.2026年我国有基础、有条件保持经济稳定向好运行 国家统计局局长康义在国新办新闻发布会上表示，从开年以来，生产价格预期都出现了积极变化，经济稳中有进的态势在持续。2025年12月份，规模以上服务业增加值、服务业生产指数同比增速均比上月有所加快；核心CPI涨幅也连续4个月保持在1%以上，PPI同比降幅收窄，环比连续三个月回升；制造业PMI和非制造业商务活动指数双双重回扩张区间。从政策支撑看，国常会部署实施财政金融协同的一揽子政策。扩大内需，“两新”政策也在不断优化，这些都为今年经济的起步创造了有利条件。从2026年全年看，我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变，高质量发展的大势没有改变，有基础、有条件保持经济稳定向好运行。 【行业动态】 1.国家统计局：2025年末我国每百户家庭家用汽车拥有量达52.9辆国新办举行新闻发布会介绍2025年国民经济运行情况。国家统计局局长康义表示，2025年我国实施了一系列更加积极有为的宏观政策，包括支持“两重”建设、消费品以旧换新等。这些宏观政策促进了经济结构优化升级。2025年，服务零售额比上年增长5.5%，9月份以来，服务零售额累计增速连续4个月回升。消费品以旧换新政策推动更多高品质耐用消费品进入居民生活，高效能等级家电、智能家居受到消费者青睐。在数码产品换新中，中高端机型占比较大。2025年末，我国每百户家庭家用汽车拥有量达到52.9辆，比上年末增加1.7辆。 2.中指研究院：房地产市场有望在“十五五”中后期逐步完成筑底 中指研究院发文表示，2025年，全国房地产市场整体延续调整态势。国家统计局数据显示，全年新建商品房销售面积为8.8亿平米，同比下降8.7%，销售额8.4万亿元，同比下降12.6%，反映出需求修复仍需时间。投资、新开工和竣工面积同比分别下降17.2%、20.4%、18.1%，显示出企业在市场调整阶段普遍采取审慎策略，投资布局进一步向高能级城市聚焦。若将视角拉长，本轮房地产调整自2021年下半年起已持续约四年半。2025年新房销售面积较2021年峰值收缩近半，当前总量已逐步接近“十五五”期间住房需求的合理中枢水平。随着市场库存持续消化、政策协同发力及社会预期逐步修复，房地产市场有望在“十五五”中后期逐步完成筑底，迈向规模更稳、结构更优、品质驱动的高质量发展阶段。 3.五部门：加快用能结构绿色低碳转型实现源头减碳 工信部等五部门发布关于开展零碳工厂建设工作的指导意见。意见提出，加快用能结构绿色低碳转型，实现源头减碳。在保障能源电力安全供应的前提下，鼓励工厂实现零碳电力、热力、氢能和燃料供应，因地制宜开发利用分布式光伏、分散式风电、生物质发电等，探索开展绿电直连，提高可再生能源使用比例。鼓励有条件的工厂建设工业绿色微电网，一体化应用光伏、风电、余热回收以及新型储能、高效热泵等，实现多能高效互补利用。积极发展绿色氢氨醇等一体化项目，推进工业副产氢、可再生能源制氢等清洁低碳氢应用。推广电锅炉、电窑炉、电加热、超低排放生物质锅炉等技术和燃煤自备锅炉替代，加快推进内部作业车辆和机械新能源更新改造，提升电气化水平和可再生能源供热（制冷）比例。 【基金动态】 1.绩优基金2025年四季度调仓动向：聚焦景气度优化AI持仓 随着公募基金2025年四季报的密集披露，众多绩优基金的持仓变动逐步浮出水面。总体而言，绩优基金普遍保持高仓位运作，并对持仓进行了调整。从具体调仓方向看，基金经理更加看重行业景气度，持仓逐步向AI相关产业链、创新药、机器人等板块迁移。不过，在AI相关产业中，对持仓标的进行了优化调整。 2.调节资金流入节奏权益类基金扎堆限购 随着市场热情的攀升和增量资金的涌入，为控制规模过快增长、保持运作稳定性，部分权益类基金开启限购。1月以来，中银、中欧、融通、西部利得等多家基金公司发布公告，旗下部分产品暂停大额申购。业 内人士认为，春季行情仍有上行空间，新增资金的逐步入场，有望为市场注入持续的动能。同时，基金的限购行为，能为“借基入市”的资金优化入市时间，通过对自身的“规模克制”，提升投资者在行情回暖过程中的持有体验。 （今日关注撰写者：财达证券段红彬，S0400620090006） 新闻来源：财联社数据来源：WindiFind免责声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文提供的所有信息仅供参考，不构成任何投资建议。财达证券不会因接收人收到本内容而视其为客户。财达证券力求所涉信息资料准确可靠，但财达证券不对该等信息的准确性、完整性或可靠性、及时性做任何保证。 在任何情况下，本文所推送信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。除非法律法规有明确规定，任何情况下财达证券不对因使用本文的内容而引致的任何损失承担任何责任。读者不应以本文推送内容取代其独立判断或仅根据本文推送内容做出决策。财达证券版权所有并保留一切权力。如发现其他版权问题，请致电客服或发送邮件，相关人员会及时处理。