有色日报：有色高开后震荡运行

有色日报 有色高开后震荡运行 有色金属 核心观点 沪铜 今日沪铜高开，日内维持窄幅震荡，持仓量变化不大。宏观层面，欧美关税预期升温，黄金白银上涨很大程度上推动了有色早盘高开。产业层面，随着铜价下挫，部分产业补库意愿略有升温，但社库维持累库态势。技术上，关注10万关口多空博弈。 沪铝 今日沪铝小幅高开，主力期价围绕2.4万关口窄幅震荡。产业层面，供应端SMM报道国内外电解铝新投产能持续爬产，日均产量稳步提升；而需求端受高铝价压制，观望氛围较浓；电解铝社库持续上升。持续关注2.4万关口多空博弈。 姓名：龙奥明宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3035632投资咨询证号：Z0014648电话：0571-87006873邮箱：longaoming@bcqhgs.com 沪镍 今日沪镍高开后，日内窄幅震荡运行。产业层面，印尼矿端收缩预期持续发酵，给予期价支撑；产业强预期弱现实格局不变。技术上，短期镍价探底回升，可持续关注14万关口支撑。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 ➢铜 在2026年1月的行业研讨会上，摩根士丹利重申AI基础设施是铜需求的“超级引擎”。预计2026年全球数据中心铜消费量将达到74万吨。由于传统矿山增产缓慢，废铜回收被视为填补这一增量的关键。预计针对剥线、电缆类高纯度废铜的争夺将在2026年下半年进入白热化。 2026年1月中旬，LME铜价从13,000美元/吨的历史高点回落。花旗（Citi）分析师指出，13,000美元是一个关键的“触发价”，已显著刺激了全球范围内的废铜回收和替代效应。随着废铜大量流入市场，原本极度紧张的现货供应得到缓解，迫使投机资金获利了结，市场进入高位震荡洗盘阶段。 ➢铝 【SMM铝快讯】花旗：上调铝价三个月目标至每吨3400美元。花旗发表报告指，铝价正开始结构性上涨行情，宏观环境与基本面多项利好因素，令投资者将更多中期看涨预期提前反映到短期价格中。铝价已突破前期目标位，显示强劲资金流入以及整体有色金属市场的走强。花旗认为铝价后市仍有进一步上行空间，因此将0至3个月价格目标上调至每吨3400美元，主要受到短期动能强劲以及政策驱动的需求支撑。不过，该行指，由于市场的路径依赖性以及实物指标的滞后效应，对涨势的斜率与速度仍保持谨慎态度，意味着仍存在阶段性回调风险。 ➢镍 【SMM高镍生铁】1月19日讯，供应端来看，上游报价维持1050-1100元/镍点，部分铁厂仍相对强势。需求端来看，多数下游钢厂采购谨慎，少量意向价仍然维持1020-1030元/镍点到厂。总体而言，高镍生铁价格较为坚挺，上下游价格仍在博弈。 2.相关图表 ➢铜 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：COMEX、LME、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：LME、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢铝 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：LME、COMEX、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢镍 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。