生猪期货：走出底部震荡区间

市场回顾与展望

2026年1月12—18日，生猪期现同步震荡偏强。期货主力LH2603周涨2.25%，现货外三元均价周涨1.81%。核心驱动是集团场控量挺价与散户惜售，但需求端“旺季不旺”、屠企开工率偏低限制了涨幅。

供应情况

• 集团场1月出栏计划下调约3%，散户惜售压栏，适重生猪供应收缩，支撑价格。
• 能繁母猪存栏仍处高位，大体重猪源充足，长期供应压力未减。

需求情况

• 南方腌腊高峰已过，北方集中消费未全面启动，屠企开工率偏低。
• 消费对价格拉动有限，上涨主要依赖供应端收缩。

核心变量

• 补栏增加将短期支撑价格；若集中出栏，或加剧供应压力，拖累价格。
• 若集中出栏，短期供应增加，期货或回调至11800以下；控量挺价延续，价格维持震荡上行。

操作建议

价格回落至11800—11900，企稳后入场。

关注因素

1. 能繁母猪存栏变化
2. 消费复苏进度
3. 政策调控动态

成本利润分析

（数据来源：钢联终端，宁证期货）

• 数据展示养殖成本与利润变化趋势，但具体数据未在摘要中展开。

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