螺纹钢、铁矿石周报：螺矿短期反弹压力较大，关注冬储需求补库力度

螺矿短期反弹压力较大，关注冬储需求补库力度 研究员 【螺纹钢】 姓名：薛国鹏从 业 资 格 号 ：F3073406投 资 咨 询 号 ：Z0017173 期货方面：本周螺纹05合约在多头主力增仓驱动下维持窄幅整理。截止周五，螺纹05合约收于3163元/吨，环比上周上涨19元/吨，周涨幅0.6%。 现货方面：本周螺纹主流地区价格继续小幅上调，整体成交一般。截止周五，全国螺纹平均报价上调14元至3351元/吨；其中上海地区螺纹价格上调10元至3300元/吨；杭州地区螺纹价格上调10元至3350元/吨；北京地区螺纹价格上调10元至3170元/吨；天津地区螺纹价上调10元至3210元/吨；广州地区螺纹价格下调10元至3490元/吨。 基本面：供给方面：全国247家钢厂高炉开工率78.84%，环比减少0.47%，同比增加1.66%；高炉炼铁产能利用率85.48%，环比上周减少0.56%，同比去年增加1.20%；全国90家电炉钢厂平均开工率72.97%，与上周持平，同比上升17.05%；电炉平均产能利用率57.99%，环比上升1.09%，同比上升13.86%。螺纹周产量环比减少0.74万吨至190.3万吨，同比来看仍处于低位水平。 短流程钢厂：目前华东地区电炉测算成本3166元，环比减少3元，螺纹电炉利润亏损176元，环比上周亏损幅度收缩3元。本周全国电炉开工率、产能利用率小幅上升。 长流程钢厂：目前华东地区粗钢测算成本2954元，环比减少13元，螺纹高炉利润盈利36元，环比上周走扩13元。本周国内高炉开工率以及产能利用率均小幅增加，短期尽管焦炭第四轮提降落地，但随着铁矿涨幅明显大于成材，长流程钢厂利润开始小幅收缩。 需求方面：本周建材成交量开始略微减少，而螺纹表观消费量小幅增加，其中建材5日平均成交量环比减少0.56万吨至9.07万吨，螺纹表需环比增加15.38万吨至190.34万吨，从绝对量来看，螺纹表观消费量仍维持同期低位水平。 库存方面：本周五大钢材品种库存以及螺纹库存开始小幅去库。截止周五， 螺纹总库存环比减少0.04万吨至438.07万吨，从绝对量来看，目前螺纹库存仍维持同期低位水平；其中螺纹社库环比增加5.23万吨至295.41万吨，厂库环比减少5.27万吨至142.66万吨。 研究员 姓名：薛国鹏从 业 资 格 号 ：F3073406投 资 咨 询 号 ：Z0017173 基差方面：截止周五，天津地区螺纹为最低仓单报价为3270元/吨，升水螺纹05合约107元，环比上周收缩9元，目前螺纹基差位置处于均值之上，预计后期螺纹基差收缩概率较大。 综合研判：随着近期钢厂盈利率逐步修复，钢厂复产比较积极，短期螺纹产量继续小幅企稳；需求端短期螺纹表需小幅回升，螺纹库存开始略微去库，关注后期淡季需求下滑幅度。总体来看，短期螺纹盘面维持窄幅整理，至于后势能否继续反弹，仍取决于冬储补库力度以及铁水需求的恢复程度。 【铁矿石】 期货方面：本周铁矿05合约在多头主力减仓驱动下维持偏弱整理。截止周五，铁矿05合约以812.0元/吨收盘，环比上周下跌2.5元/吨，跌幅0.31%。 现货方面：本周进口矿主流品种价格普遍小幅上调，国产铁精粉价格开始维稳运行，整体成交一般。截止周五，青岛港61.5%PB粉报价上调7元至819元/吨；天津港61.5%PB粉上调3元至834元/吨；青岛港65.3%卡粉上调6元至900元/吨；青岛港62.5%PB块报价上调3元至885元/吨；青岛港62.5%纽曼块报价上调1元至884元/吨；青岛港60.5%金布巴粉报价上调3元至772元/吨；青岛港56.8%超特粉报价上调8元至693元/吨；唐山66%精粉价格指数维持不变976元/吨。 基本面:供给方面：截止12日，澳巴铁矿发运总量2606.4万吨，环比减少136.4万吨。澳洲发运量1931.6万吨，环比减少8.0万吨，其中澳洲发往中国的量1652.0万吨，环比增加36.7万吨。巴西发运量674.8万吨，环比减少128.3万吨。从绝对量来看，目前澳巴铁矿发运量维持同期中高位水平。45港到港总量2920.4万吨，环比增加164.0万吨；北方六港到港总量1469.2万吨，环比减少43.7万吨。从绝对量来看，目前45港铁矿到货量维持同期高位水平。 需求方面：目前45港日均疏港量319.89万吨，环比上周减少3.38万吨，从绝对量来看，目前维持同期中高位水平；铁矿石港口现货周均成交量95.14万吨，环比减少3.19万吨，从绝对量来看，目前已恢复至同期均值水平；247家钢厂日均铁水产量228.01万吨，环比上周减少1.49万吨，同比去年增加3.53万吨，绝对量来看，目前恢复至同期中高位水平；247家钢厂进口矿日耗281.84万吨，环比减少1.43万吨，绝对量来看，目前维持同期中高位水平。 研究员 姓名：薛国鹏从 业 资 格 号 ：F3073406投 资 咨 询 号 ：Z0017173 库存方面：截止16日，45港铁矿石库存继续小幅累库，目前库存16555.10万吨，环比增加279.84万吨，绝对量来看，目前维持同期中高位水平；247家钢厂进口铁矿石库存9262.22万吨，环比增加272.63吨，绝对量来看，目前维持同期相对低位。 基差方面：截止周五，青岛港卡粉为最优交割品841元/吨，升水连铁05合约29元，环比上周收缩4元，目前铁矿基差位置处于均值水平之上，结合季节性走势以及基差回归周期推测，预计后期铁矿基差收缩概率较大。 综合研判：短期进口矿发运量随着年末冲量影响减弱继续小幅下降，下周预计到港量有所回落，港口库存短期虽有缓解但仍面临一定压力；需求端短期日均铁水量小幅下滑，钢厂日耗同步回落，短期钢厂继续维持补库策略。总体来看，短期铁矿盘面维持窄幅整理，至于后势能否继续反弹，仍取决于冬储补库力度以及铁水需求的恢复程度。 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 免责声明 本报告版权归财达期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为财达期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于财达期货有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但并不保证这些信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充和更正有关信息，但是不保证及时发布。本公司不承担任何投资者因使用本报告产生的任何责任。 财达期货有限公司对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 期货投资咨询业务资格：津证监许可［2018］3号总部地址：天津市和平区君隆广场C座9层全国客户服务电话：4008-171-181官方网站：http://www.caidaqh.com