螺矿短期反弹压力较大，关注冬储需求补库力度

螺矿短期反弹压力较大，关注冬储需求补库力度 研究员 【螺纹钢】 姓名：薛国鹏从 业 资 格 号 ：F3073406投 资 咨 询 号 ：Z0017173 期货方面：本周螺纹05合约在多头主力增仓驱动下维持偏强整理。截止周五，螺纹05合约收于3144元/吨，环比上周上涨22元/吨，周涨幅0.7%。 现货方面：本周螺纹主流地区价格开始小幅上调，整体成交一般。截止周五，全国螺纹平均报价上调21元至3337元/吨；其中上海地区螺纹价格维持不变3290元/吨；杭州地区螺纹价格上调30元至3340元/吨；北京地区螺纹价格上调20元至3160元/吨；天津地区螺纹价上调40元至3200元/吨；广州地区螺纹价格上调10元至3500元/吨。 基本面：供给方面：全国247家钢厂高炉开工率79.31%，环比增加0.37%，同比增加2.13%；高炉炼铁产能利用率86.04%，环比增加0.78%，同比增加1.80%；全国90家电炉钢厂平均开工率72.97%，环比上升4.34%，同比上升6.95%；电炉平均产能利用率56.91%，环比上升1.76%，同比上升6.27%。螺纹周产量环比增加2.82万吨至191.04万吨，同比来看仍处于低位水平。 短流程钢厂：目前华东地区电炉测算成本3169元，环比增加6元，螺纹电炉利润亏损179元，环比上周亏损幅度走扩16元。本周全国电炉开工率、产能利用率小幅上升。 长流程钢厂：目前华东地区粗钢测算成本2967元，环比增加42元，螺纹高炉利润盈利23元，环比上周减少33元。本周国内高炉开工率以及产能利用率均小幅增加，短期尽管焦炭第四轮提降落地，但随着铁矿涨幅明显大于成材，长流程钢厂利润开始小幅收缩。 需求方面：本周建材成交量略微增加，而螺纹表观消费量开始小幅减少，其中建材5日平均成交量环比增加0.2万吨至9.63万吨，螺纹表需环比减少25.48万吨至174.96万吨，从绝对量来看，螺纹表观消费量仍维持同期低位水平。 库存方面：本周五大钢材品种库存以及螺纹库存开始小幅累库。截止周五， 螺纹总库存环比增加16.08万吨至438.11万吨，从绝对量来看，目前螺纹库存仍维持同期低位水平；其中螺纹社库环比增加7.52万吨至290.18万吨，厂库环比增加8.56万吨至147.93万吨。 研究员 姓名：薛国鹏从 业 资 格 号 ：F3073406投 资 咨 询 号 ：Z0017173 基差方面：截止周五，天津地区螺纹为最低仓单报价为3260元/吨，升水螺纹05合约116元，环比上周走扩14元，目前螺纹基差位置处于均值之上，预计后期螺纹基差收缩概率较大。 综合研判：随着部分钢厂检修结束，短期五大钢材品种产量开始小幅企稳，其中螺纹产量连续四周小幅增加；需求端短期螺纹表需继续回落，螺纹库存开始小幅累库，关注后期淡季需求下滑幅度。总体来看，短期螺纹盘面开始小幅调整，主要受陕蒙煤矿产能核减消息被证伪影响，至于螺纹后势能否继续反弹，仍取决于冬储补库力度以及铁水需求的恢复程度。 【铁矿石】 期货方面：本周铁矿05合约在多头主力增仓驱动下维持反弹走势。截止周五，铁矿05合约以814.5元/吨收盘，环比上周上涨25.0元/吨，涨幅3.17%。 现货方面：本周进口矿主流品种价格普遍小幅上调，国产铁精粉价格开始稳中有降，整体成交一般。截止周五，青岛港61.5%PB粉报价上调29元至826元/吨；天津港61.5%PB粉上调20元至837元/吨；青岛港65.3%卡粉上调32元至906元/吨；青岛港62.5%PB块报价上调16元至888元/吨；青岛港62.5%纽曼块报价上调20元至883元/吨；青岛港60.5%金布巴粉报价上调25元至775元/吨；青岛港56.8%超特粉报价上调26元至701元/吨；唐山66%精粉价格指数下调4元至976元/吨。 基本面:供给方面：截止5日，澳巴铁矿发运总量2742.7万吨，环比减少316.9万吨。澳洲发运量1939.6万吨，环比减少174.1万吨，其中澳洲发往中国的量1615.3万吨，环比减少252.3万吨。巴西发运量803.2万吨，环比减少142.7万吨。从绝对量来看，目前澳巴铁矿发运量维持同期中高位水平。45港到港总量2756.4万吨，环比增加155.0万吨；北方六港到港总量1512.9万吨，环比增加182.3万吨。从绝对量来看，目前45港铁矿到 货量维持同期高位水平。 需求方面：目前45港日均疏港量323.27万吨，环比上周减少1.94万吨，从绝对量来看，目前维持同期中高位水平；铁矿石港口现货周均成交量98.33万吨，环比增加12.55万吨，从绝对量来看，目前已恢复至同期均值水平；247家钢厂日均铁水产量229.5万吨，环比上周增加2.07万吨，同比去年增加5.13万吨，绝对量来看，目前恢复至同期中高位水平；247家钢厂进口矿日耗283.28万吨，环比增加2.61万吨，绝对量来看，目前维持同期中高位水平。 研究员 姓名：薛国鹏从 业 资 格 号 ：F3073406投 资 咨 询 号 ：Z0017173 库存方面：截止9日，45港铁矿石库存继续小幅累库，目前库存16275.26万吨，环比增加304.37万吨，绝对量来看，目前维持同期中高位水平；247家钢厂进口铁矿石库存8989.59万吨，环比增加43.05吨，绝对量来看，目前维持同期相对低位。 基差方面：截止周五，青岛港卡粉为最优交割品847元/吨，升水连铁05合约33元，环比上周收缩1元，目前铁矿基差位置处于均值水平之上，结合季节性走势以及基差回归周期推测，预计后期铁矿基差收缩概率较大。 综合研判：短期进口矿发运量随着年末冲量影响减弱开始小幅下降，而下周预计到港量将出现明显回升，港口库存短期虽有缓解但仍面临一定压力；需求端短期日均铁水量继续回升，钢厂日耗同步增加，短期钢厂继续小幅补库。总体来看，短期铁矿盘面开始小幅调整，主要受陕蒙煤矿产能核减消息被证伪影响，至于铁矿后势能否继续反弹，仍取决于冬储补库力度以及铁水需求的恢复程度。 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 免责声明 式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为财达期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于财达期货有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但并不保证这些信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充和更正有关信息，但是不保证及时发布。本公司不承担任何投资者因使用本报告产生的任何责任。 财达期货有限公司对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 期货投资咨询业务资格：津证监许可［2018］3号总部地址：天津市和平区君隆广场C座9层全国客户服务电话：4008-171-181官方网站：http://www.caidaqh.com