铜投资建议
- 英伟达下调数据中心对铜需求预期引发短期利空，但长期供不应求格局不变。
- AI领域用铜需求占比小，对铜供需平衡影响有限。
- 电网投资是铜最大需求端，“十五五”期间预计大幅提升，国家电网固定资产投资预计达4万亿元。
- 2026年国内矿端供应紧张将约束冶炼端开工，全球铜市或出现供需缺口。
- 铜估值有较大修复空间，中长期价格中枢有望上移。
- 操作建议：逢低做多，沪铜短期压力区间108000-110000元/吨，支撑区间98000-99000元/吨。
- 套利建议：沪铜期现反套，沪铜2603和2604合约间有反套空间。
- 期权建议：买入远月深度虚值看涨期权或构建买入跨式做多波动率。
铝产业链投资建议
- 沪铝盘面跌幅显著，建议暂时观望，企稳后多单介入。
- 沪铝上方压力区间25000-27000，下方支撑区间22000-23000，可买入虚值看跌期权做保护。
- 氧化铝现货价格下跌，产能过剩，建议逢高沽空，上方压力区间2900-3000，下方支撑区间2000-2200，可买入虚值看涨期权做保护。
- 再生铝合金因废料供应紧张支撑盘面，但需求走弱利空价格，建议偏多思路，上方压力区间24000-26000，下方支撑区间21000-21500，可买入虚值看跌期权做保护。
锡投资建议
- 盘面高位大幅回调，建议暂时观望或偏空思路，关注资金情绪变化。
- 上方压力区间440000-450000，下方支撑区间330000-350000，可买入虚值看涨期权做保护。
锌投资建议
- 板块共振调整，铜/锌比价整理，锌低开低走再转弱。
- LME不再接受韩国某品牌交割消息影响如期较快消化，基本面相对平淡。
- 国产矿端TC平稳，进口略调，下游开工下滑，现货库存变化不大。
- 锌调整补跌幅度加大，上方压力关注25200-25300，短期下档支撑暂关注24300-24400。
- 线上可考虑持有低位多单，失守则减或平仓，持有高位期权卖看涨。
- 继续关注板块轮动影响及下游跟进程度变化。
铅投资建议
- 有色板块获利了结普现，铅相对补涨回升后回调明显。
- 再生铅开工增加，供应改善，废电瓶供应增加，现货库存明显回升，下游需求偏淡。
- 周末环保扰动有所显现，多空交织震荡延续。
- 铅价整体震荡格局未改，短线回调，下方关注17000-17200支撑，上档关注17600-17800压力。
- 持有逢高卖看涨期权，继续关注板块轮动资金变化。
镍及不锈钢投资建议
- 美元反弹，市场重新评估科技有色金属需求变化，有色阶段获利了结，共振调整。
- 印尼镍产量配额计划在2.5-2.6亿吨，印尼淡水河谷宣布获得配额，前期停产部分将恢复。
- 1月下半月预计印尼镍基准价将有显著上移，抬升镍产品成本线。
- LME镍库存28万吨上方，供需现实偏弱，镍生铁交投转淡。
- 沪镍显著调整，上档关注14.8-15万元，下方暂关注13.4-13.5万元附近支撑。
- 镍价高波动状态，轻仓波段短线为主，继续关注板块整体导向。
- 不锈钢调整但相对镍滞跌，现货库存去库存节奏放缓，购销上周好转后近期逐渐谨慎。
- 镍生铁回升成本线上移，成本支撑仍存。
- 不锈钢短线调整，逢低偏多思路为主，下方关注13800-14000附近支撑，不失守依然偏多为主，上方暂关注14500-14600压力，镍/不锈钢回落。
