海外经济政策跟踪：新任美联储主席人选再生变数

核心观点与关键数据

政策方面：

• 美国司法部对美联储主席鲍威尔发起刑事调查，引发市场对美联储独立性的担忧，新任美联储主席人选出现变数。市场预期沃什当选概率最高（53%），哈塞特概率降至12%。
• 美联储官员多数表态偏鹰，1月或暂停降息。市场预期2026年首次降息时点推迟至6月。
• 欧央行2026年或维持利率不变，管委Muller和Villeroy均表示近期无进一步降息理由。
• 特朗普对欧洲8个国家加征关税，直至达成购买格陵兰岛协议。
• 日本高市早苗计划1月23日解散众议院，提前举行大选。

美国经济数据：

• 12月CPI同比2.7%，环比0.3%，核心CPI同比2.6%，环比0.2%，通胀压力仍较温和。
• 通胀结构上商品偏弱，服务偏强，二手车分项回落拖累核心商品。
• 11月零售销售同比3.1%，环比回升0.7个百分点至0.6%，消费韧性仍在。
• 12月成屋销售年化435万套，环比增长5.1%，为2024年2月以来新高。
• 12月工业总产值同比1.9%，环比回升0.1个百分点至0.6%，产能利用率提升。

欧洲经济数据：

• 11月欧元区工业生产同比增速回升至2.5%，环比0.7%。
• 2026年1月欧元区Sentix投资信心指数回升至-1.8。

全球资产表现：

• 大宗商品：伦敦金现上涨2.0%，IPE布油期货上涨1.9%，南华商品指数上涨1.1%。
• 股票市场：日经225上涨3.8%，恒生指数上涨2.3%，标普500下跌0.4%，上证综指下跌0.4%。
• 债市：10年期美债收益率回升至4.24%，10Y国债期货上涨0.3%。
• 外汇市场：美元指数报收99.37，人民币兑美元升值0.2%，日元兑美元贬值0.1%。

研究结论：

• 美联储独立性受损风险加剧，市场推迟对降息时点的预期。
• 美国通胀压力温和，经济数据表现韧性，但美联储官员偏鹰表态。
• 欧洲经济复苏，投资信心回升。
• 全球资产表现分化，大宗商品相对亮眼，新兴市场股票优于发达市场。
• 风险提示：地缘政治升级，特朗普对美联储政治施压加剧。