[永安期货]：芳烃橡胶早报

关键数据：原油63.95-64.15美元/桶，石脑油58.89-59.15美元/吨，日本PX CFR 89.83-90.03美元/吨，台湾PTA CFR 88.89-89.88美元/吨，内盘现货PTA 6310-6410元/吨，POY 150D/48F石脑油裂解价差-6680至-6180元/吨，PX加工差-550至-620元/吨，PTA加工差-1780至-80元/吨，PTA平衡负荷6.31-6.41万吨，PTA负荷仓单+有效预报6.31-6.31万吨，TA基差-1983至-1980元/吨，产销6.3-6.4万吨。
周度观点：近端TA装置检修落地，开工环比下行，聚酯负荷下行速度加快，库存转累，基差走弱，现货加工费持稳。PX国内检修降负，海外负荷继续提升，PXN环比收缩，歧化效益走弱而异构化效益偏高维持，美亚芳烃价差偏弱。后续看PX高利润下国产维持高位而海外开工回升，对应远月去库幅度下修，TA自身加工费尚可，节前聚酯检修计划出台下转为累库，短期走强空间受限，但新装置投产前整体格局未扭转，估值回调后关注逢低多配机会。

关键数据：东北亚乙烯3020-3104元/吨，MEG外盘价格1373-1374元/吨，MEG内盘价格1374-1375元/吨，MEG华东价格1374-1375元/吨，MEG远月价格1375-1376元/吨，MEG煤制利润-366至-435元/吨，MEG内盘现金流（乙烯）-800至-771元/吨，MEG总负荷74.48%，煤制MEG负荷74.48%，MEG港口库存6.5-6.7万吨，非煤制负荷0.28-0.31万吨。
周度观点：近端国内油制运行平稳，煤制提负带动整体负荷小幅提升，到港回升后港口库存累积明显，周内到港预报偏高维持，基差环比走强，煤制效益持稳。EG主流工艺效益持稳下减量主要来自MTO部分，绝对量与持续性有待观察，整体看累库预计延续且绝对库存不低，格局在新投产延续下预计依然偏弱，关注反弹空配机会。

关键数据：1.4D棉型低熔点短纤原生中空仿大化纤纯涤纱涤棉纱原生短纤负荷再生棉型负荷涤纱开机短纤利润纯涤纱利润棉花-涤短粘胶-涤短6452元/吨，市场基差对02-70元。
周度观点：近端装置运行平稳，开工维持在97.6%，产销环比改善，库存小幅累积，现货加工费环比走弱。需求端涤纱端开工下行，原料备货累积而成品库存去化，效益环比改善。后续看短纤下游季节性预计延续走弱，自身库存压力有限下开工偏高维持，中低估值弱驱动，整体矛盾有限，关注仓单情况。

关键数据：美金泰标现货1910-1910元/吨，美金泰混现货1900-1890元/吨，人民币混合胶1533-1491元/吨，上海全乳130-130元/吨，上海3L泰国胶水1570-1570元/吨，泰国杯胶1950-1850元/吨，云南胶水160-160元/吨，海南胶水130-130元/吨，顺丁橡胶RU主力NR主力580-580元/吨。
周度观点：主要矛盾胶水-杯胶全乳-混合3L-混合混合-顺丁泰标加工利润混合内外价差上期所RU仓单。主要矛盾：泰标加工利润走弱，混合内外价差收窄。策略：观望。

关键数据：乙烯(CFR东北亚）7256-7270元/吨，纯苯（CFR中国）5405-5530元/吨，纯苯（华东）5370-5430元/吨，加氢苯（山东）8900-8950元/吨，苯乙烯（CFR中国）7170-7290元/吨，苯乙烯（江苏）7170-7290元/吨，苯乙烯（华南）7270-7290元/吨，EPS(华东普通料）7950-8000元/吨。
关键数据：PS（华东透苯）7500-7550元/吨，ABS（0215A)8700-8700元/吨，亚洲价差纯苯-石脑油-383至-20元，苯乙烯国产利润-383至-347元，EPS国产利润-926元。
周度观点：苯乙烯价格稳定，下游EPS开工下降，苯乙烯国产利润走弱，PS、ABS利润尚可。关注苯乙烯价格走势及下游需求变化。

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