关键金属狂飙充分重视钨稀土钼锑美国再提25亿美元关键

美国再提25亿美元关键矿产战略储备。 美国两党议员将推出一项新法案，计划建立规模达25亿美元（或仅为初期投资）的”战略韧性储备”，用于储备关键矿产。 结合目前状况、钨、稀土和锑等品种或优先级较高！ 钨：涨价或没有天花板。 军工：钨常用于穿甲弹和高强钢。 钨的军工消费直接占比或者各品种最高 关键金属狂飙、充分重视：钨、稀土、钼、锑！ 美国再提25亿美元关键矿产战略储备。 美国两党议员将推出一项新法案，计划建立规模达25亿美元（或仅为初期投资）的”战略韧性储备”，用于储备关键矿产。 结合目前状况、钨、稀土和锑等品种或优先级较高！ 钨：涨价或没有天花板。 军工：钨常用于穿甲弹和高强钢。 钨的军工消费直接占比或者各品种最高，占比10-15％。 海外战略备库，叠加对日管制钨品，内外同涨可期。 扩军备一定绕不过。 民用：钨是少数下游还是国产替代的“富人生意”的品种，刀具整体毛利率水平较高、且占比更终端消费场景的成本较低。 26-30年供需进一步错配，库存历史极低值；现价50w、涨价或没有天花板。 降息->PMI上50->硬质合金需求大增，民用领域完成顺价，钨标的实现矿+冶炼双丰收，佳鑫、厦钨、中钨、章源；倍杰特、新金路等。 稀土：稀缺的相对低位板块。 对日出口管制加码、提供估值空间。 除了涨地缘，还有供需共振、价格即将历史新高。 26年为重点企业的解决同业竞争的重点窗口期。 催化密集，相对稀缺的低位板块；标的中国稀土/中稀有色、包钢/北稀，金力正海韵升等。 钼：2022年行情或复现。 钼与钨在军工商有孪生关系，占比5-10％。 2022年俄乌冲突开始，钼库存极低，钼价实现历史级别行情。 （1500->5500）现在库存天数低于22年，供应紧张，26-27 年缺口持续扩大。 钼标的估值仍低，金钼12x不到，国城的钼业务估值仅15x；钨20x左右，板块亦有估值修复行情。 金钼、国城。 锑：耗材属性最强、内外同涨可期锑在军工主要用于弹药，需求占比测算3-5％。 海外备库行情重燃。 锑出口修复逐步兑现，适逢海外扩军费，作为耗材的备库需求应减强，海外价格或重回6w美金高位，同时拉动国内价格回升至25w。 锑：倍杰特，华锡、华钰、湖金。