景气向上
- 地产销售：商品房住宅销售降幅收窄，1月前16日同比-33%，较1月前16日同比-38.4%有所改善。
- 外贸：OECD综合领先指标继续回升，12月同比0.60%，或指向5月中国出口增速稳中有升。
景气向下
- 华创宏观WEI指数：高位回落，1月11日为5.75%，较前一周下行0.85个点。
- 乘用车零售：降幅扩大，1月前11日同比-32%。
- 行业开工率：多数回落，半钢胎、全钢胎明显回升，其余行业多数回落。
反内卷跟踪
- 部委部署增加，涉及新能源汽车、金融、制造业主要领域。
财政
- 国务院常务会议部署加紧清理拖欠企业账款，尽快下达用于支持清欠的专项债券额度。
利率
- 债券收益率震荡，1年期、5年期、10年期国债收益率分别报1.2424%、1.6099%、1.8424%。
资产
- 股债夏普比率差仍在高位，为3.98，股票相对于债券的配置性价比高。
需求
- 服务消费：出行数据走势平稳，1月前17日国内航班执行数同比-3%。
- 耐用品消费：乘用车零售降幅扩大，1月前11日同比-32%。
- 地产销售：商品房住宅销售降幅收窄，1月前16日同比-33%。
- 土地溢价率：继续回落，1月11日当周平均为1.39%。
生产
- 基建：高频数据仍在低位，水泥发运率持平前一周，石油沥青装置开工率环比回升。
- 工业生产：煤炭吞吐量有所回落，行业开工率环比来看，半钢胎、全钢胎明显回升，其余行业多数回落。
- “反内卷”跟踪：部委部署增加，涉及新能源汽车、金融、制造业主要领域。
贸易
- 外需：韩国出口同比降至-2.3%，半导体出口同比仍维持在45.6%高位，乘用车出口同比大幅降至-24.7%；韩国从中国进口同比降至-9.4%。
- 领先指标：去年12月G7国家OECD综合领先指标同比小幅反弹至0.60%，或指向5月中国出口增速或稳中有升。
- 中国出口量：港口集装箱吞吐量同比小幅回落，中国港口出境停靠数同比回升，二十大港口离港船舶载重吨同比回升。
- 中国出口运价：市场节前囤货，运价小幅走弱，欧洲航线运价小幅下跌，北美航线运价小幅波动。
- 中美之间直接贸易流量：中国发往美国载货船舶数量同比回落。
- 潜在转口：景气回升，东盟主要国家港口停靠船舶数同比8.7%。
- 美国进口：整体进口增速低位徘徊，从中国进口增速小幅回落、占比低位反弹。
物价
- 大宗商品：南华综合指数上涨1.1%，RJ/CRB商品价格指数上涨0.2%。
- 宏观品种：COMEX黄金上涨2.6%，美油上涨0.5%，布油上涨1.2%，LME三个月铜价下跌0.5%。
- 地产系价格：焦煤价格大幅反弹，螺纹钢上涨1.2%，水泥价格指数下跌0.9%，碳酸锂价格继续大涨。
- 农产品：除牛肉外，农产品价格普涨，鸡蛋批价上涨3.3%，水果批价上涨1.9%，猪肉批价上涨0.6%。
- BDI：继续大跌，波罗的海干散货指数下跌7.2%，中国出口集装箱运价指数上涨1.3%。
- 二手房价：下跌0.7%。
- 旅游价格：海南旅游价格指数下跌21.7%。
利率债
- 新增地方债发行计划更新：1月19日当周计划新增发行地方债850亿，其中一般债206亿，专项债644亿；截至1月16日，吉林、上海等25省市披露了2026年1月新增专项债发行计划（含已知发行）2621亿。
- 特殊地方债发行计划更新：已公布1月19日当周特殊地方债计划771亿，其中特殊再融资债净融资771亿。
- 国债周度净融资更新：已公布1月19日当周国债净融资3043亿。
- 政策方面：国务院常务会议部署做好清理拖欠企业账款行动和保障农民工工资支付有关工作，加紧清理拖欠企业账款，尽快下达用于支持清欠的专项债券额度。
资金
- 资金利率震荡，DR001收于1.3199%，DR007收于1.4430%，R007收于1.5137%。
- 本周净投放资金11128亿，下周到期资金11015亿。
- 国债收益率震荡，1年期、5年期、10年期国债收益率分别报1.2424%、1.6099%、1.8424%。
