投资建议
行情回顾
本周（2026.01.12-2026.01.16），农林牧渔（申万）指数收于2911.83点，周环比下降3.27%，跑输上证综指。
重点数据跟踪
生猪养殖
- 全国商品猪价格12.78元/公斤，周环比上升1.19%；15KG仔猪价格23.26元/公斤，周环比上升12.91%。
- 生猪出栏均重128.85公斤/头，周环比上升0.31公斤/头。
- 生猪养殖利润：外购仔猪盈利48.35元/头，自繁自养盈利7.39元/头。
- 短期猪价底部震荡，预计春节前后仍有下探空间，但行业去化加速，景气度底部企稳。
- 中长期看，行业中枢利润优秀，建议优选低成本优质企业。
- 重点关注：牧原股份、温氏股份等。
禽类养殖
- 白羽鸡价格7.59元/公斤，周环比下降0.65%；白条鸡价格13.50元/公斤，周环比不变。
- 父母代种鸡养殖利润0.01元/羽，毛鸡养殖利润0.30元/羽。
- 黄羽鸡价格坚挺，景气度好转；白鸡价格承压，养殖利润持续承压。
- 下游需求有望回暖，建议关注：立华股份、圣农发展等。
牧业
- 牛肉价格环比提升，奶牛存栏趋势减少。
- 山东省活牛价格26.70元/公斤，同比上升15.09%，进入消费旺季。
- 进口牛肉保障措施落地，推动价格上涨和进口量减少。
- 奶牛原奶价格震荡偏弱，但产能持续收缩，预计明年有望企稳回升。
- 肉牛价格上涨，新一轮周期有望开启，重视肉奶共振。
- 建议关注：优然牧业、现代牧业等。
种植产业链
- 玉米价格2260元/吨，大豆价格4072.11元/吨，豆粕价格3176元/吨，小麦价格2511.44元/吨。
- 早稻价格2652.00元/吨，CBOT稻谷期货价格10.60美分/英担。
- 国内短时供需压力犹存，外部环境动荡，建议关注涨价品种。
- 种业振兴推进，全球天气扰动，若粮食减产，产业链景气度有望改善。
- 建议关注：隆平高科、登海种业等。
饲料&水产品
- 育肥猪配合料价格3.34元/千克，肉禽料价格3.45元/千克。
- 水产价格：鲫鱼/鲈鱼30/48元/千克，扇贝价格8元/千克，对虾价格320元/千克等。
重点新闻速览
- 牧原股份发布业绩预告，预计2025年净利润147-157亿元。
- 中加农业合作交流，推动重启中加农业联委会。
风险提示
- 转基因玉米推广进程延后，动物疫病爆发，产品价格波动。
投资评级
- 买入：预期未来3-6个月行业上涨幅度超过大盘15%以上。
- 增持：预期未来3-6个月行业上涨幅度超过大盘5%-15%。
- 中性：预期未来3-6个月行业变动幅度相对大盘-5%-5%。
- 减持：预期未来3-6个月行业下跌幅度超过大盘5%以上。
