股指期货周报

研报总结

行情回顾

A股主要指数本周普遍上涨，除上证指数下跌外，其余指数均有不同程度上涨。四期指表现分化，中小盘股强于大盘蓝筹股。市场成交活跃度较上周进一步上升。

消息面概览

• 宏观经济数据：美国12月通胀数据持平，市场对美联储1月按兵不动押注达98%；中国12月出口增速回落，进口增速加快，贸易顺差同比增速大幅回落。
• 企业盈利：已发布2025年业绩预告及快报的公司中，超一半净利超1亿，近一半公司业绩增长，上市公司盈利保持良好势头。
• 政策变动：沪深北交所提高融资保证金比例，对市场短期有降温效果，但预计对春季行情整体影响较小。

市场数据

• 行业板块：国防军工板块大幅走弱，计算机、电子板块领涨。
• 资金流向：行业主力资金普遍净流出，电力设备、国防军工板块资金大幅净流出。
• SHIBOR：短期利率小幅上行，资金价格仍处低位。
• 股指期货基差：IF主力合约基差震荡收敛，IH主力合约基差走强，IC和IM主力合约基差震荡走弱。

行情展望与策略

• 核心观点：A股市场积极因素较多，2025年中国贸易顺差创历史新高，净出口预计支撑GDP；美联储降息预期下调推动美元走强，但人民币仍处升值通道，支撑宽货币预期。
• 策略建议：春季行情仍在推进中，市场短期或有波动，但长期向好趋势不变。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，瑞达期货研究院力求准确可靠但不做保证，不构成投资建议，客户应自行判断。