焦炭市场短期偏震荡分析
行情分析：
- 库存情况： 独立焦企焦炭库存环比下降6.04%至86.07万吨，钢厂焦炭库存累增0.27%至645.73万吨，港口库存回升至249.1万吨，综合库存增加2.22万吨至980.9万吨，创3个月高位，同比降逾1%。
- 利润情况： 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利-45元/吨；山西准一级焦平均盈利-30元/吨，山东准一级焦平均盈利17元/吨，内蒙二级焦平均盈利-86元/吨，河北准一级焦平均盈利9元/吨。
- 下游需求： 247家钢厂高炉开工率环增0.37%至79.31%，高炉炼铁产能利用率环增0.78%至86.04%，钢厂盈利率减少0.44%至37.66%，日均铁水产量续增2.07万吨至229.5万吨，创一个月高位，同比增加5.13万吨或2.29%。
- 上游焦煤： 煤矿炼焦煤库存微增，港口库存增加551.96万吨，独立焦企炼焦煤库存增至1071.68万吨，钢厂炼焦煤库存减少797.73万吨。炼焦煤综合库存增至2716.37万吨，创近9个月高位，同比降幅超15%。
主要逻辑：
- 焦炭供需受制于焦煤成本、钢铁需求和宏观政策。
- 焦煤综合库存显著低于往年，焦炭综合库存处于中等偏高水平，供需整体偏弱。
- 下游钢厂季节性累库阶段，铁水产量回升，年前补库提振短期焦煤焦炭需求。
- 宏观市场氛围偏暖，国内降准落地，金融监管总局支持房地产融资风险化解。
研究结论：
- 预期焦炭短期偏震荡为主，低多思路对待。
- 焦炭主力合约当日开盘1741，收盘1717，增仓1479手，前低1625.5，前高1817.5。
- 关注前低支撑和前高压力。
关键数据：
- 焦炭综合库存：980.9万吨（3个月高位，同比降逾1%）。
- 高炉开工率：79.31%（环增0.37%）。
- 日均铁水产量：229.5万吨（创一个月高位，同比增2.29%）。
- 炼焦煤综合库存：2716.37万吨（近9个月高位，同比降超15%）。
- M2货币供应年率：8.5%（预期8%，前值8%）。
政策消息：
- 央行下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点，降准降息空间存在。
- 商业用房购房贷款最低首付比例下调至30%。
- 金融监管总局推动城市房地产融资协调机制常态化运行。
