一、市场行情态势回顾
铁矿石期货主力合约延续窄幅震荡,收于812元/吨,跌幅0.12%,成交25.6万手,持仓量64.9万手。现货价格波动不大,青岛港PB粉和超特粉分别跌1元/吨至821元/吨和695元/吨,掉期主力跌0.75美元至106.45美元/吨。基差端,青岛港PB粉基差40.2元/吨,2-5价差16.5元,5-9价差18.5元,期货呈现back结构+正基差。
二、基本面梳理
供应端,海外矿山发运环比减量,巴西减量明显,但到港量环比增加,预计高位运行。需求端,铁水产量环比下降,钢厂盈利率回升,但继续累库,补库需求待验证。库存方面,港口持续累库,压港库存略增,但钢厂库存仍低于历史同期。
三、宏观层面
海外经济温和扩张,通胀回落,联储维持观望。国内政策持续推出,保障开门红,货币政策方面,央行开展9000亿元买断式逆回购操作。
四、观点总结
基本面上,供应端扰动预期,需求端稍有复苏,港口库存逐步向钢厂转移。期货呈现back结构+正基差,下方空间有限,短期震荡偏弱。