铁矿石周报：铁水止跌，发运回落或影响铁矿季节性累库趋缓

铁 水 止 跌 ， 发 运 回 落 或 影 响 铁 矿 季 节 性 累 库 趋 缓 周敏波投资咨询资格：Z0010559联系方式：020-888180112024年1月14号 一、价格和价差 价差：周五夜盘05合约基差走强至150元，最低仓单为卡粉 跨期价差：5-9价差延续走扩趋势 p本周5-9价差冲高有所回落，周一最高走扩至93元，后回落至77元。考虑钢厂铁水产量有韧性，预计5-9价差延续走扩趋势，可关注5-9价差走扩机会。 二、库存 进口矿延续季节性累库，今年钢厂补库幅度大于去年 进口矿在港船只处于较高水平 15港库存：中高品矿>中品矿>中低品矿 三、供应 供应：周度到港量高位有所回落 数据来源：钢联、Wind、富宝资讯 供应：澳巴发运下滑明显：淡水河谷和FMG减量，BHP和力拓增加 供应：澳巴发货分结构 供应：铁矿石进口量 p11月铁矿石累计进口量107976.2万吨，同比+6287.0万吨（+6.2%）。p分结构来看，澳洲、巴西铁矿石进口累计量90337.5万吨，同比+2662.7万吨（+3.04%）；其他非主流矿进口量17638.7万吨，同比+3624.4万吨（+25.9%）。 p四季度四大矿山供应增量约1042.1万吨。24年产销目标来看，力拓上调全年目标近400万吨（其中西澳产区上调300万吨，加拿大IOC产区上调近100万吨），必和必拓与FMG24财年供应目标分别上调500万吨，淡水河谷24年产量目标维持不变。 供应：年初至今，印度、伊朗、加拿大矿进口矿同比增幅明显 供应：预估全年非主流矿进口同比+4167.9万吨 澳巴外非主流矿进口量来看，1-11月累计进口量17638.7万吨，同比+3624.4万吨。 p印度矿进口量同比+2292.9万吨，我们预计全年进口量3563万吨，同比+2542.4万吨。p南非矿来看，运输扰动仍存，我们预计全年进口量3519.6万吨，同比-217.2万吨。p伊朗矿来看，我们预计全年进口量1052.7万吨，同比+780.6万吨。p加拿大矿发运受林火的影响下降，我们预计全年进口量1704.5万吨，同比+390.7万吨。 供应：内矿供应平稳，库存较低 四、需求 需求：钢厂产量止跌上涨，疏港量因钢厂补库环比上升 数据来源：钢联、Wind、富宝资讯 需求：海外生铁产量在22年低基数上有所修复，绝对值依然偏低 需求：印度、韩国、俄罗斯生铁产量同比上升，日本、乌克兰产量维持低位 p分国家来看，日本、韩国、印度、俄罗斯、乌克兰高炉累计生铁产量分别为同比-7.2（-0.4%）、+56.5（+1.4%）、+22.5（+0.3%）、+34.5（+0.7%）、+20.6（+3.4%）万吨。 海运费：铁矿石运费下跌 p近期发运季节性回落明显，海运费跟随欧线下跌向下修复 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号周敏波投资咨询资格：Z0010559 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 免责声明 本微信公众号内容均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 公司地址：广州市天河区天河北路183-187号大都会广场38、41、42、43楼 电话：020-88800000 网址：https://www.gfqh.com.cn