短期观点
- 供应：本周全球发运量环比回升122.0万吨至3109.1万吨，其中澳洲巴西发运量略降，四大矿山发运量环比下降98万吨，其他非主流国家发运量环比增加141万吨。45港口到港量环比下降290.9万吨至2371.2万吨。
- 需求：日均铁水产量环比增加2.63万吨至242.44万吨，高炉开工率环比上升0.31%至83.46%，高炉炼铁产能利用率环比上升0.98%至90.89%，钢厂盈利率环比上升0.43%至60.17%。
- 库存：45港口库存环比增加5.17万吨至13790.38万吨，日均疏港量环比下降7.59万吨至315.15万吨，钢厂进口矿库存环比上升63.06万吨至8885.22万吨。
- 行情展望：本周铁矿09合约先扬后抑，基本面显示全球发运量增加，但45港到港量下降，后续到港均值将小幅回升。需求端钢厂利润率较高，铁水产量高位延续，钢材出口强势，短期铁水韧性维持。库存方面港口库存小幅累库，疏港量下降，钢厂库存上升。后市预计7月铁水将维持高位，钢厂利润继续好转给予原料支撑，但煤焦和铁矿出现跷跷板效应。工信部将出台稳增长方案，“反内卷”会议带来新的供给侧政策预期，短期期货现货价格反弹后，“反内卷”炒作或阶段性结束，铁矿将转为震荡偏弱运行。
- 策略建议：单边建议多单逢高止盈，转为逢高做空操作。区间参考：逢高做空750-800，逢低做多770-830。
价格和价差
- 全球发运量环比增加，澳洲巴西发运量略降，四大矿山发运量下降，非主流国家发运量增加。
- 澳巴海运费环比上升，西澳-青岛运费及巴西图巴朗-青岛运费均有所上涨。
- 45港口到港量环比下降，具体数据为2371.2万吨。
- 中国铁矿石月度进口量持续增长，巴西矿进口量占比高。
- 中国非主流矿进口结构中，印度矿进口量较大。
- 国产精粉日均产量及库存情况稳定，分地区产量以华北地区最高。
供应
- 钢厂生产情况：47家钢企日均铁水产量环比上升，高炉开工率及产能利用率均有所提高，盈利率保持较高水平。
需求
- 钢厂生产情况：47家钢企日均铁水产量环比上升，高炉开工率及产能利用率均有所提高，盈利率保持较高水平。
库存
- 45港口库存环比增加，日均疏港量下降，钢厂进口矿库存上升。
